原料药板块2023Q3跟踪报告：原料药价格总体平稳 肝素报价环比下滑

　　核 心 观 点
　　2023Q3原料药最新报价及行情回顾（报价截至2023年9月30日）：
　　价格上涨品种：截至2023年9月，维生素类：维生素B1价格为117元/千克（环比+1.7%，同比-8.2%）；抗生素及中间体类： 7-ACA价格为450元/千克(环比+4.7%，同比-6.3%)， 6-APA价格为380元/千克(环比+4.1%，同比+2.7%)，青霉素工业盐价格为170元/BOU(环比+3%，同比-5.6%)，硫氰酸红霉素价格为530元/千克(环比+1.4%，同比+7.1%)；解热镇痛药类：阿司匹林价格为24.5元/千克(环比+4.3%，同比-12.5%)，扑热息痛价格为32.5元/千克(环比+1.6%，同比-35%)。
　　价格持平品种：截至2023年9月，维生素类：维生素D3价格为56.5元/千克(同比-1.7%)，叶酸价格为200元/千克(同比-13%)，生物素价格为41元/千克(同比-11.8%)，维生素B6价格为147.5元/千克(同比+28.3%)；激素类：皂素9月价格为520元/千克(同比+4%)，地塞米松磷酸钠价格为9750元/千克(同比-22%)；解热镇痛药类：布洛芬9月价格为175元/千克(同比-1.4%)，安乃近价格为98元/千克(同比+6.5%)，咖啡因价格为150元/千克(同比-26.8%)；心血管原料药类：马来酸依那普利价格为825元/千克，赖诺普利价格为2400元/千克，均在近一年内价格无变化，缬沙坦9月价格为640元/千克(同比+2.4%)，阿托伐他汀钙价格为1300元/千克(同比-13.3%)，厄贝沙坦价格为640元/千克(同比无变化）；培南类：4-AA5月价格为1100元/千克(同比-35.3%)。
　　价格下降品种：截至2023年9月，维生素类：维生素B2价格为95元/千克(环比-95.5%，同比+5.6%)，泛酸钙价格为73元/千克(同比-8.8%，-55.8%)，维生素A价格为76.5元/千克(环比-7.3%，同比-28.8%)，烟酸价格为45元/千克(环比-5.3%，同比+55.2%)，维生素E价格为67元/千克(环比-4.3%，同比-18.8%)；肝素及其盐：9月价格为7058.7美元/千克(环比-24.8%，同比-35.4%)。
　　短中期维度：9月肝素及其盐报价环比大幅下滑，建议密切关注肝素类价格变动趋势。
　　长期维度：三条路径打开特色原料药长期成长空间。1)“原料药+制剂”一体化巩固制造优势，制剂出口加速+集采放量打开成长空间；2）优异M端能力带来业绩弹性，CDMO业务步入产能释放周期；3）基于创新技术平台的高稀缺性、高壁垒业务有望打破周期属性，长期成长确定性高。
　　投资建议：建议关注九洲药业、健友股份、海普瑞等。
　　风险提示：原料药价格不及预期；产品销量不及预期；突发停产整顿风险；原料药行业政策风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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