传媒互联网产业行业研究：版号如常发放 三季报披露接近尾声 关注游戏板块机会

　　事件
　　2023 年10 月26 日，国家新闻出版署发布2023 年10 月国产网络游戏审批信息，共计87 个游戏获批。
　　点评
　　10 月游戏版号常态化发放，“移动-休闲益智”类游戏占比处于较低水平。1）从获批游戏数量看，10 月发放游戏版号87 个，1-9 月每月发放的国产游戏版号均在85 个以上，8 月发放进口游戏版号，叠加此前3 月发放的进口游戏版号，合计58 个。获批游戏数量已恢复至21 年8 月前的水平（21 年8 月开始连续8 个月未发放版号）；2）从发放时间间隔看，此次国产游戏版号发放距上次31 天，除8 月（发放了一批进口游戏版号）外，23 年以来每月均有国产游戏版号发放，从发放间隔看，当前节奏已恢复至21 年8 月前的水平。3）从获批游戏的申报类型看，申报的游戏共7 款，占比约8%，是今年发放的国产游戏版号中占比最低的一次，也处于2020 年以来的较低水平。
　　网易等多家上市公司游戏产品获批。从获批游戏所属的公司来看，与上市公司相关的游戏包括网易《射雕》、恺英网络《临仙》、盛天网络《零域幻想》《星之翼》、中手游《斗罗大陆：逆转时空》、祖龙娱乐《三国群英传：鸿鹄霸业》、电魂网络《卢希达：起源》、中青宝《香蕉斗恶龙》《田园小镇》等等。此外，非上市公司中，米哈游《绝区零》、西山居《剑网3 无界》等也在此次披露的获批列表中。
　　投资建议
　　供给回暖驱动业绩释放，三季报披露接近尾声，估值将切换，关注业绩边际向上及确定性强的标的。我们认为：
　　1）从多维度看，游戏版号发放已常态化，新游上线的政策端不确定性降低，2023 年游戏板块供给端回暖确定性高，行业增速确定性同步提高，但个股由于游戏上线节奏不同，业绩表现有所分化，较多游戏产品自23 年H2 上线，24 年有望继续延续业绩释放；2）个股方面，推荐关注历史遗留问题基本解决、传奇奇迹基本盘稳固、积极拓展新品类的恺英网络，老游戏排名逐步企稳、Q4 有望环比改善、储备丰富且自研产品周期有望Q4 启动的吉比特，《逆水寒》《蛋仔派对》等爆款游戏持续出现、储备丰富且多款重点游戏拿到版号、增长势头较强的网易，其中网易、恺英网络此次也均有游戏版号获批。
　　风险提示
　　游戏版号发放不及预期风险；宏观环境变化导致用户付费不及预期风险；游戏内容监管风险；产品研发进度不及预期风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

   【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。