创业黑马(300688):Q3利润增速亮眼 拥抱AI初见成效

2023-10-29 08:45:02 和讯  长城证券侯宾/姚久花
  事件:公司发布2023 年三季报,2023 年前三季度,公司实现营业收入1.79亿元,同比下降41.34%;归母净利润-0.15 亿元,同比增长76.83%。其中,Q3 实现营业收入0.77 亿元,同比下降26.40%;归母净利润0.95 亿元,同比增长151.07%,利润增速环比有较大幅度增长。
  拥抱AI战略转型,业绩初见成效。公司布局的AI 业务已在经营业绩上产生贡献。2023 年前三季度,公司AIGC 产业营与AI 行业模型开发等AI 服务实现收入58.18 万元,毛利率达84.07%。报告期内已开展公测的黑马天启科创大模型,与黑马智算中心算力租赁设备采购,均为未来业绩的提升打下坚实基础。
  业务转型阵痛期已过,AI助力毛利率提升。公司继续全面收缩低毛利的财税业务规模,整体收入持续承压。利润端Q3 已实现单季度扭亏为盈。受益于AI 战略布局对公司传统业务经营能效的提升,1-9 月份公司整体毛利率较H1提升超过5pct 达到50.49%。
  投资建议:公司作为业内知名的中小创企业服务与孵化机构,通过战略转型全面拥抱AI,主动收缩低毛利业务,整体盈利能力获得显著提升。我们看好公司不断丰富在AI 领域的布局,打造算力+算法+服务的AI 生态更好地赋能各行各业的中小企业。我们看好公司的发展,预测公司2023-2025 年实现营收5.12 亿元、7.28 亿元、9.96 亿元;归母净利润0.16 亿元、0.39 亿元、1.10亿元; EPS 0.09、0.23、0.66,PE 358X、144X、51X,维持“增持”评级。
  风险提示:合同无法如期履行风险;行业竞争加剧;技术转化不及预期;大模型技术发展不及预期;行业政策变动。
【免责声明】本文仅代表第三方观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。
(责任编辑:王丹 )

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