传媒互联网行业：10月国产游戏版号发放 多款重点游戏获批 关注后续上线表现

　　事件：10月26 日晚间，国家新闻出版署公布了10 月的国产游戏审批信息，共87 款游戏获批。其中，有70 款游戏获得了移动端版号，1 款游戏获得了客户端版号，16 款游戏获得了移动端-客户端双平台版号。
　　游戏版号持续发放，供给端不断改善：从数量上看，本次通过审批的游戏共87 款，与9 月的89 款基本持平。2023 年至今版号发放量达786 款，较去年全年发放量增加67%，今年以来版号发放已经逐渐常态化，行业供给端政策持续改善。从产品归属方面看，腾讯本月无新游获批，其他上市公司：网易旗下《射雕》、世纪华通旗下点点互娱《奥赛斯战纪》、中手游《斗罗大陆：逆转时空》、祖龙娱乐《三国群英传：鸿鹄霸业》、中国移动旗下咪咕互娱《百味食光》、电魂网络《卢希达：起源》等游戏获批。我们认为版号发放整体趋势的向好将持续优化供给端， 各大厂商后续游戏产品储备充足， 新产品周期正逐渐稳步开启。随着新产品逐步走向市场，各家游戏公司盈利端将稳步开启新一轮利润释放，推动游戏市场规模进一步增长。
　　多款高关注度游戏获批，关注后续上线表现：从产品关注度来看，本次获批游戏中有多款游戏受到较高关注：网易旗下武侠大世界手游《射雕》，研发周期近六年，有望成为网易2024 年旗舰游戏产品；米哈游自研动作类手游《绝区零》，前期宣传PV 在哔哩哔哩播放量超1000 万，目前TapTap 预约人数超过370 万；库洛科技《鸣潮》，目前TapTap 预约人数也接近270 万。
　　AI 长期催化， 行业高增长可期： AI 将持续赋能降本增效：算力方面，在ChatGPT 持续渗透背景下，AIGC 领域软硬件结合的飞轮效应逐渐形成；内容方面，AIGC 正深入渗透进游戏开发各环节，在游戏资产生成，内容更新优化和游戏运营及管理等各个领域的应用正快速落地，《中国游戏产业AIGC 发展前景报告》显示，超六成头部国内游戏企业明确AIGC 布局。我们认为随着技术的不断迭代进步，能够实现游戏中语音、图像、文字等多种信息的智能识别和处理的多模态 AIGC 应用的成熟，游戏在玩法、剧情的自由度和多样性也有望得到显著提升，从而为玩家提供更好的游戏体验，进一步提高用户的付费频次和付费深度。叠加行业内公司新产品周期稳步开启， 后续将持续创造业绩，我们认为游戏行业后续有望开启新一轮的增长。
　　投资建议：我们认为版号发放整体趋势的向好将持续优化供给端，游戏新产品周期正逐步开启，各家游戏公司的储备游戏将陆续释放利润，盈利端将逐步企稳，同时将推动游戏市场规模进一步增长。从长期来看，AIGC 等技术对游戏全产业链具有降本增效，提升用户交互体验，改善用户游戏体验，突破付费意愿上限的效果。我们重点推荐研发实力强、研发投入大、储备丰富的游戏公司。建议关注：腾讯控股（0700.HK）、网易（9999.HK）、吉比特（603444.SH）、恺英网络（002517.SZ）、三七互娱（002555.SZ）、完美世界（002624.SZ）等公司。
　　风险提示：行业政策监管趋严的风险、国内外游戏市场竞争加剧的风险，AIGC技术发展不及预期的风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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