本期投资提示:
重要观点:跨境物流板块成长股调整至高股息的重要机会:关注业绩改善被错杀标的中国外运、华贸物流,重申跨境物流beta 拐点已现。Q3 基金持仓分别减持华贸物流、中国外运41%、21%。业绩端Q3 中国外运剔除汇兑影响业绩环比持平,华贸物流Q3 业绩环比提升63.7%。华贸物流三季报承诺公司未来三年分红不低于60%,中国外运中报分红率48.75%。
运价:VLCC 下周有望上行,推荐招商轮船的、中远海能的。大西洋需求驱动叠加战争风险地中海黑海苏伊士阿芙拉大涨,替代效应带动VLCC 上行,美湾货盘放量下周VLCC 预计会跟涨。本周美股苏伊士阿芙拉运力占比高的Teekay,NAT 大涨。VLCC 本周上涨16%至43376 美元/天。苏伊士上涨25%至73634 美元/天,阿芙拉上涨22%至83449 美元/天。LR2 上涨2%至42990 美元/天(阿芙拉原油带动),MR 上涨4%至21360 美元/天,新加坡-澳大利亚回落14%至20913 美元/天。干散货:澳大利亚铁矿发货减少BDI 回落24%至1563 点。集运:SCFI 报1,012.60 点,周上涨10.35%。内贸集运:PDCI 上涨0.6%至1176 点。
造船:新造船价格持续上涨报176 点上涨0.1 点。维持上行趋势。参考船舶协会1~9 月,74 家重点监测船舶企业利润总额127.8 亿元,同比增长116.1%,9 月单月利润总额约30 亿,业绩进入加速释放阶段,上市公司业绩释放只是时间问题。继续推荐中国船舶、关注中国重工、中船防务
铁路:首推京沪高铁,关注广深铁路、中铁特货、铁龙物流。京沪高铁下辖线路近期客流恢复超预期,七档票价制推行效果显现,量价双升有望推动业绩复苏,推荐京沪高铁;伴随深港口岸年初恢复通关及全国铁路第二季度列车运行图的使用,广深港高铁每天增开62 列跨境列车至164 列,客流恢复和长途高铁客车的开行为公司业绩改善带来催化,关注广深铁路。新能源汽车出口高增速,铁路冷链方兴未艾,关注中铁特货。
快递: 1)极兔速递港股上市;圆通发布三季报。a)10 月27 日,极兔速递正式在港交所挂牌上市,公开发售价每股12 港元,全球发售募集资金净额35.28 亿港元。b)圆通速递发布2023 年三季报。2023Q3 公司实现营业收入137.59 亿元,同比增长0.01%;实现归母净利润7.98 亿元,同比下降19.98%;扣非归母净利润7.57 亿元,同比下降21.25%。我们测算公司单票快递主业利润0.16 元/票(假设航空货代业务亏损6000 万元),环比下降0.02 元/票,同比下降0.04 元/票,结合快递单价降幅,整体符合预期。2)投资分析意见:推荐数字化优势显著、全网竞争力不断提升的圆通速递以及业务量高速增长、网络质量不断优化的申通快递,建议关注中通快递与顺丰控股。
航空机场: 1)中美航线计划增班,每周中国航司将增至35 班,同时后续全面恢复的趋势确定。根据此前批准计划,中国航空公司每周运营24 班(往返算1 班),美国交通部昨晚批准中国航司在11 月9 日增至35班,届时中美双方合计将达到70 班,恢复比例至20%。2)投资分析意见:四季度关注冬春航季换季,出境政策变化,关注国际航线加班后续进展。继续强调航空机场板块复苏机会。
公路铁路:迁徙规模指数:根据百度迁徙指数,本周迁徙规模数据同比小幅上涨。全国范围看,北上广三地迁入指数有所下降,但迁出指数上涨。中国化工产品价格指数:根据万得,本周中国化工产品价格指数继续下降。化学品库存:根据万得,本周华东地区甲醇库存为7.19 万吨,环比上周下降2.7%,苯乙烯、乙二醇库存为3.70、114.63 万吨,环比上周分别增长2.8%、5.9%。推荐:广汇物流,永泰运,嘉友国际,招商公路,京沪高铁,思维列控。关注:海晨股份,铁龙物流,中铁特货,密尔克卫。
风险提示:新造船订单大幅增加、船厂产能大幅扩张、原油补库存结束、经济增速不及预期。
【免责声明】本文仅代表第三方观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。
(责任编辑:王丹 )
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