基金3Q23食品饮料持仓分析：白酒重仓占比现环比提升 整体维持超配

　　行业近况
　　公募基金 3Q23 报告披露完毕，我们重点分析了全部基金和互联互通资金的食品饮料持仓情况及变化趋势。
　　评论
　　3Q23 食品饮料板块重仓市值占比环比上升。食品饮料板块三季度涨幅为0.55%，同期沪深300 指数跌幅为3.98%，期间食品饮料板块跑赢指数4.53ppt。3Q23 主动偏股型基金的重仓持股中食品饮料板块比重为14.0%，环比+0.3ppt。3Q23 板块超配比例环比+0.08ppt。
　　3Q23 白酒/肉制品重仓持股占比环比上升，啤酒重仓持股占比环比下降。
　　3Q23 白酒重仓持股占比12.26%，环比+1.17ppt；啤酒重仓持股占比0.52%，环比-0.55ppt；乳制品重仓持股占比0.41%，环比持平。
　　大部分食品饮料公司重仓仓位3Q23 环比下降，贵州茅台、山西汾酒和今世缘重仓仓位环比上升。白酒板块，泸州老窖/五粮液/古井贡酒/老白干酒重仓持股占比分别下降0.19/0.10/0.08/0.05ppt。除白酒以外的重仓个股中青岛啤酒/安井食品/华润啤酒等仓位环比也有下滑，分别为-0.21/-0.18/-0.18ppt。贵州茅台、洋河股份、山西汾酒、今世缘、迎驾贡酒等仓位环比有所上升，分别+0.95/+0.01/0.54/0.12/0.03ppt。
　　3Q23 陆股通持股比例增减方向延续分化，受益消费复苏较明显的个股获得北上资金增持。3Q23 期间，安井食品（陆股通持股占自由流通股本比例+3.25ppt）、安琪酵母（+1.38ppt）、燕京啤酒（+1.23ppt）、重庆啤酒（+0.34ppt）、双汇发展（+0.30ppt）等获得北上资金较多增持。
　　港股通持股比例：具备中长期盈利能力增长潜力的港股获得南下资金增持。3Q23 期间内，具备中长期盈利能力增长潜力的恒安国际（港股通持股占自由流通股本比例+17.52ppt）、中国飞鹤（+4.69ppt）、H&H国际控股（+1.82ppt）获得南下资金增持较多。另一方面，颐海国际（-1.55ppt）、维达国际（-0.56ppt）获南下资金减持。
　　估值与建议
　　我们维持个股盈利预测与评级。推荐组合：A股酒类：贵州茅台、泸州老窖、古井贡酒、山西汾酒、五粮液、迎驾贡酒、今世缘、青岛啤酒、重庆啤酒；A股非酒：安井、千味央厨、伊利股份、东鹏饮料、天味食品、劲仔食品、洽洽、新乳业；H股：珍酒李渡、华润啤酒、蒙牛、百威亚太。
　　风险
　　需求疲弱、原材料价格波动、食品安全风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

   【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。