电力设备与新能源行业周报：前三季度 锂电出口保持高速增长

本期投资提示：
23 年1-9 月，我国锂离子电池出口金额同比增长48%。根据中国海关，2023 年1-9 月，我国锂离子电池累积出口额为3394 亿元，同比增长48%，其中，2023 年9 月锂离子电池出口额为423 亿元，同比增长24%，环比增长4%。2022 年以来，我国锂离子电池产品出口结构正在发生变化，消费类产品用锂离子电池数量在减少，而动力和储能用锂离子电池数量在快速增长。23 年9 月，我国月度单只出口金额达约134 元/只，相较22 年同期有所上涨。
本周行情回顾：本周（2023/10/23-2023/10/27）沪深300 指数涨幅1.48%，其中电力设备上涨0.30%，跑输沪深300 指数1.18pct，在31 个申万一级行业中排名第24；本周申万电力设备二级行业中，电池涨幅靠前，上涨2.05%，光伏设备跌幅靠前，下跌2.90%；截至2023 年10 月27 日，今年以来申万电力设备指数累计下跌22.71%，跑输沪深300指数14.72pct。
行业动态：本周产业链价格集体下行，碳酸锂价格持续走低，氢氧化锂、电解钴、正极材料、电解液等环节价格小幅回落，当前产业链价格博弈较为浓厚，未来碳酸锂环节仍是决定电池企业成本压力的重要因素。光伏方面，本周硅料企业成交较少，但二三线企业已经开始明显下调报价区间，预计11 月上旬的成交价格博弈将异常激烈；本周硅片成交价格大幅滑落，P 型M10,G12 尺寸成交价格落在每片2.55-2.6 元与3.45 元人民币左右，N 型M10 尺寸落在每片2.6 元人民币，G12 尺寸也对应下跌，全片价格落在每片3.5 元人民币附近；本周主流尺寸电池片价格大幅下跌，P 型M10,G12 尺寸电池片主流成交价格纷纷落在每瓦0.5-0.53 元与0.52-0.53 元人民币左右，跌幅来到15-18%不等，N 型TOPCon（M10）电池片价格下行落在每瓦0.55-0.56 元人民币左右，跌幅接近14%，观察N/P型电池片价差维持约每瓦5-6 分人民币；本周单玻均价约下滑至每瓦1.1-1.13 元人民币，一线厂家新签订单下滑至每瓦1.05-1.1 元人民币，中后段厂家单玻平均价格部分僵持每瓦1.1-1.13 元人民币，价格控制已逼近成本线。
公司动态：华盛锂电拟在江苏张家港开展“新建年产 500 吨二氟草酸硼酸锂、1000 吨甲烷二磺酸亚甲酯项目”；新宙邦审议通过了《关于投资建设南通新宙邦科技半导体新材料及电池化学品项目的议案》；科达利拟向匈牙利子公司增资不超过3200 万欧元；福斯特将在临安总部、泰国及越南开展项目投资。
投资分析意见：电动车筑底反弹行情正在演绎。市场对于行业降速、产能过剩、盈利下行的担忧已走过一段验证兑现期，锂电板块的增速底、估值底和预期底已至，盈利底或也出现，建议从稳盈利和优格局出发，同时兼顾预期弹性，推荐关注标的宁德时代、科达利、鹏辉能源、珠海冠宇、恩捷股份、当升科技、信德新材。光伏产业链价格底部企稳叠加光伏装机旺季来临，建议关注竞争格局相对较好的辅材环节如胶膜、焊带、光伏玻璃以及技术壁垒较高的电池环节，关注通威股份、福斯特、爱旭股份。
风险提示：1）政策出台不及预期的风险；2）竞争激烈导致价格超预期下降的风险；3）技术路线快速变化的风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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