农林牧渔定期研究：生猪抛售恐慌情绪加剧 宠物双十一预售火爆

投资要点：
生猪板块: 本周生猪价格止涨下跌。供给端出栏积极性较高，但需求端支撑依旧疲软，市场消费利好不足。判断往后三个季度猪价低位，产业去化加速，布局板块，优选管理优秀出栏量高增的企业。
1）本周部分地区非洲猪瘟情况突出，疫情整体可控，但养殖端有恐慌情绪，出栏积极性较高，市场低价猪源供应量较大。根据能繁存栏量判断，至2024 年年中，大量供给仍需消耗，生猪价格持续上涨动力不足。四季度为猪肉消费旺季，腌腊和灌肠等猪肉需求将快速攀升，将迎来猪肉消费旺季，但产能过剩或导致生猪板块继续磨底。2)资金维度:养殖规模户目前产业资金链紧张，出货心态严重，未来预期悲观。前期二次育肥的生猪或在未来1-2 个月持续出栏，供给压力依然巨大。3)综合判断:往后看猪价大概率仍低位盘旋，资金链更加剧，去化加速，布局生猪板块。优选管理优秀出栏量高增的企业，建议关注成本领先的成长性标的巨星农牧和楼房养殖新秀京基智农。
白羽鸡板块：本周白羽鸡价格止跌回升，引种断档导致的供应缺口叠加父母代存栏下降或将推动价格反转，静待拐点。目前白羽鸡父母代存栏已经开始高位下落，预计毛鸡供应或将随着父母代种鸡存栏下滑逐渐减少。近期北美再次出现禽流感，带动白羽鸡产能去化。建议持续关注白鸡价格拐点。
关注产业链一体化的圣农发展，商品代鸡苗的民和股份，父母代与商品代的益生股份。
动保板块：本周猪价受情绪波动震荡下降，观需求端未迎来利好支撑，宰量回归至国庆备货前水平，动保行业承压持续，头部企业加码增速研发。关注研发渠道优势持续优异的瑞普生物、科前生物。
种子板块： 持续关注玉米价格和转基因商业化落地政策。 10月为粮食作物种植淡季，截止日前，种子指数延续下行，低位波动；主要粮食作物种子供给充足，价格维稳。1）粮食价格：作为农资，种子价格受到下游粮食价格波动的影响。7月以来，在黑海协议中断、厄尔尼诺预测增等因素驱动下，全球粮价回升且波动较大，印度仍未取消大米出口限制，全球大米供应预期缩紧。国内粮食作物储备充足，粮食供应安全稳固，主要作物价格窄幅震荡。玉米供求关系宽松，新玉米上市叠加有限的终端需求消化能力导致价格持续下行；11月随着存储条件改善和玉米饲用需求回升，或将迎玉米价格上行拐点。2）转基因进程：本周转基因商业化进程迎重大利好。10月17日，农业农村部官网公告第五届国家农作物品种审定委员会第四次品种审定会议结果，转基因种植合法化和商业化时代正式开启，持续关注具有扎实技术储备和制种优势的隆平高科、大北农、登海种业、荃银高科等。种业或再迎整合机遇。
宠物板块：双十一大促开启，三季报持续跟踪。1）双十一开启，天猫平台预售4H成交榜前五分别为铂钻宠物用品、网易严选、皇家、弗列加特、麦富迪，其中弗列加特和麦富迪同时于乖宝宠物。京东平台10.23前一小时战报显示京东宠物成交额同比增长超560%，榜单前5分别为皇家、麦富迪、网易严选、素力高、凯锐思。抖音平台双十一预售首日宠物用品品牌前五分别为诚实一口、网易严选、卫仕、奶思、麦富迪，其中诚实一口和网易严选的销售额为250-500万区间，卫仕、奶思、麦富迪销售额在100-250万区间。2）三季报陆续公布，看好业绩端带来的催化作用。
推荐海内外双循环的中宠股份，建议关注：自有品牌三大要素齐具的乖宝宠物，境外业务环比改善、境内业务持续布局的佩蒂股份。
风险提示：养殖行业疫病风险；农产品市场行情波动风险；自然灾害风险；市场竞争加剧风险；原材料价格波动风险
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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