9月销量超2.1万辆，中国重汽(03808.HK)凭什么坐稳重卡龙头宝座？

2023年，我国重卡行业企稳回升，在刚刚过去的“金九”中取得了超预期的表现。

继8月重卡销量突破7万辆、同比和环比增速均超预期之后，9月的重卡销量继续两位数增长。根据中汽协数据，2023年9月，我国重卡市场销售约8.6万辆左右(开票口径，包含出口和新能源)，环比8月上升20%，比上年同期的5.18万辆增长65%，净增加约3.4万辆。

在此节点，有一家商用车企业表现尤为亮眼，9月，凭借21462辆的成绩登上国内重卡销量榜首，2023年度累计重卡销量191366辆，市占率达27.1%。在各大商用车企业纷纷抢抓行业回暖契机的千帆竞渡中，以强劲的实力，成为今年前三季度行业冠军，这家企业就是中国重汽(000951)(03808.HK)。

为何中国重汽能够精准把握机遇，在激烈的竞争中脱颖而出，自今年以来连续蝉联月度重卡销量冠军？它做对了什么？持续领跑行业的背后，又蕴藏着怎样的投资机会？

布局深远，燃气车及出口共同带动增长

数据显示，伴随着基建工程落地、车辆更新需求等因素带动，重卡市场已经从8月开始环比止跌实现增长。除此之外，燃气车和出口正在逐渐成为推动重卡市场销量持续增长的重要支撑。

在笔者看来，中国重汽作为行业龙头，正是凭借领先的产品布局和深远的海外布局，才在这两大因素的驱动下，取得了如此亮眼的销售表现，并获得超额的收益。

a.燃气车品类丰富

数据显示，燃气重卡销量高歌猛进，23年前9月销量达到10.74万辆，同比大幅增长255%，这意味着燃气重卡赛道的潜力将更为凸显。

尤其是今年以来，在天然气价格从1月的7元/kg降至9月的4元/kg，而柴油价格已破8元/L的背景下，燃气车节能、便宜的优势得以充分体现，部分区域更是实现了“气车”对“油车”的替代。

经过多年的开发和积累，目前公司已经形成了丰富的燃气车产品矩阵。其中，今年上半年推出的全新一代530马力豪沃MAX“节气王”产品，聚焦用户节能降耗需求，凭借大马力低转速的动力特性，获得广泛认可。除此之外，还有汕德卡G7S燃气车、豪沃MAX燃气车、豪沃TX7燃气车等多款燃气车产品联合上量，其产品定位不同，全方位满足了客户需求。

总的来说，基于在清洁能源方面的超前布局、不断创新和完善的产品系列，在面对今年燃气车市场的爆发增长，中国重汽可以说得上是稳稳接住这“泼天富贵”，并能够持续兑现这一时代的红利。

b.持续打造海外市场竞争力

除燃气车销量快速回暖的推动之外，出口表现强势态势延续也是支撑中国重汽取得领先的关键所在。

相关数据显示，2023年前9月重卡出口约21万辆，同比增加约70%。其中，中国重汽的重卡出口继续保持行业大幅领先地位，占据国内重卡出口总量的一半左右份额。

作为国内较早布局国际市场的企业，中国重汽致力于打造品牌海外市场竞争力，以高技术、高质量、高品质的品牌印象不断提升品牌溢价能力。目前，中国重汽在全球90多个国家和地区发展各级经销网点约220余家。

通过这一系列的布局，中国重汽能够及时抢抓国际市场机遇，提高在海外市场的占有率，从而能够在欧美品牌主导的高端细分市场建立竞争关系，驱动产销量不断增长，进一步带动了盈利能力的提升。

重卡行业获市场看好，龙头企业率先受益

将目光聚焦到更为宏观的角度，多家券商纷纷看好我国重卡市场未来的增长，给予积极的评价。

其中，国泰君安(601211)证券表示，未来随着各种潜在利好政策的推广及政府采购订单的落实，叠加基建工程落地、车辆更新需求、出口需求的强劲等因素带动，重卡市场已经从8月开始环比止跌实现增长，并有望在四季度实现进一步提升，随着我国经济的不断回暖，重卡行业未来潜在需求值得期待。

华泰证券表示，我国重卡主要出口东南亚、中南美、一带一路国家、非洲、中东,其本土市场无强势品牌,我国重卡有望凭高性价比延续出口景气,全年出口或达26万辆。燃气车方面，鉴于当前油气价差大且运价较低，低运营成本的燃气重卡需求得以高涨,预计燃气车全年销量为12万辆。

重卡市场的繁荣带来需求的快速攀升，行业内头部企业自然优先受益。数据显示，中国重汽今年前三个季度市占率达到27.1%，超出第二名份额6.8个百分点，稳居行业首位。同时，在出口量上常年稳居第一，在重卡的高景气细分赛道上竞争优势明显，因此有望充分把握市场机遇，享有足够的确定性。

结语

得益于燃气车需求的高景气和海外市场需求的增长，我国重卡市场迎来向上行情，依托这一大背景，中国重汽用持续向好的数据证明了自己作为重卡行业龙头企业应有的底色。

尤其是随着国内经济活动的恢复及带来的潜在需求，国内外重卡行情看好已经成为行业共识，高增长已是大势所趋。伴随着后续公司加快重点产品的开发，加快产品优化升级和结构调整，从而确保在细分市场的占有率持续提升。中长期来看，中国重汽作为行业领先者的优势将会逐步放大，未来值得期待。