财报金选｜在手订单充沛，海目星前三季度净利润同比增加41.6%

　　10月30日，海目星发布三季度业绩公告，2023年前三季度营收约33.61亿元，同比增加41.78%；归属于上市公司股东的净利润约3.12亿元，同比增加41.6%。其中，第三季度营业收入为12.15亿元，同比增长3.33%，归属于上市公司股东的净利润为1.27亿元，同比增长1.02%。

　　图：海目星2023年第三季度报告

　　从业绩驱动来看，海目星三季报显示，主要系订单验收确认收入增加所致。此前，其半年报显示，截至2023年6月末，海目星在手订单约85亿元（含税），金额较大。

　　从产品结构来看，海目星专注于激光光学及控制技术、与激光系统相配套的自动化技术，产品主要应用于动力电池及储能电池、光伏、消费电子、新型显示等领域，其中光伏、消费电子、新型显示均是半导体相关行业。

　　在动力电池方面，海目星产品涵盖了涂辊分、高速激光制片等前段设备，高速卷绕/叠片、电芯装配线、电芯干燥线等中段设备及模组/Pack 装配线等后段设备。

　　在光伏方面，海目星的光伏行业激光及自动化设备适用于TOPCon、IBC等各类型电池激光相关应用，产品覆盖了光伏电池与组件生产关键工艺流程，通过激光与自动化的系统结合，为客户提供解决方案。

　　从研发和专利看，海目星前三季度研发投入为3.49亿元，同比提升23.37%。此前，海目星在半年报中曾披露研发投入大幅增加的原因，首先，为提升公司核心竞争力，公司持续进行技术人才整合以及引进了高端研发人员，新增研发人员的薪酬及社保大幅增长。其次，研发项目持续投入加大，研发物料消耗增长，带动相关支出增长。

　　截止今年上半年，海目星研发投入资本化金额为311.22万元，占研发投入的比例为 1.28%。资本化金额主要用于 PLC 框架产品及技术服务软件平台开发、系统控制产品及技术服务软件平台开发、全自动烘箱软件产品开发、钢扣电池电芯组装线控制软件开发等项目。

　　此外，据海目星上半年财报显示，在研项目共30项，进展或阶段性成果多为“设计阶段，进行中”.专利方面，截止上半年，海目星累计获得授权专利531件，授权软著作权210件。2023年半年度新增获得授权专利140件，授权软著作权39件。

　　值得关注的是，海目星现金流并不充裕，前三季度经营活动产生的现金流净额为-7.79亿元，同比减少-1106.17%，占营业收入比重为-23.19%。海目星解释为，业务规模扩大，支付采购款、人员薪酬及税费等增加所致。除此之前，其应收账款也持续攀升，前三季度为13.14亿元，应收账款周转天数为105.36天。其在半年报中也提示了应收账款的坏账风险，“2023年6月末，公司账龄为1年以上应收账款余额为3.92亿元，较年初增加6247.73万元，账龄为1年以上应收账款占比从 2022年末的27.25%上升至29.35%。2023年6月末公司对账龄为1年以上应收账款已计提坏账准备1.16亿元，如账龄为1年以上的应收账款无法回收，将对公司的经营业绩、经营性现金流等产生不利影响。”

　　另外，海目星的收入大部分来自于动力电池业务，占比超80%。但动力电池产业链已全面进入产能过剩时代，产业过剩势必会导致需求放缓，也或多海目星造成一定影响。