工银瑞信基金:猪周期困境反转的积极信号会更加明显

2023-10-31 14:01:00 证券时报网 

证券时报券中社讯,近日工银瑞信基金发表观点称,进入10月末这一消费市场的传统旺季,猪价却频频下行,生猪价格连创阶段性新低,连续7周下跌,重新进入全行业亏损状态。之所以猪价旺季不旺,一方面由于近期河南疫情传播速度较快,河南多个市区均反馈疫病影响;另一方面,在猪价持续低迷的影响下,市场情绪开始出现负反馈。企业财务压力与持续低于预期的猪价,让市场参与者普遍预期更趋悲观。但今年猪价长时间低位震荡,仔猪大幅亏损已在持续,再加上预期变动与疫情催化,猪价开始出现明显波动,猪周期困境反转的积极信号会更加明显。

工银瑞信基金引用中国养猪网数据称,10月27日,生猪(外三元)价格为14.77元/公斤,与上周同期的15.66元/公斤相比,下降5.7%。不仅生猪价格出现跳跌,近期市场上变化较大的还有淘汰母猪价格的快速下跌,尤其是北方地区部分省份的价格。正常情况下淘汰母猪价格为生猪价格的60-70%,短期快速下跌至50%以下位置。从历史经验看,淘汰母猪的变化是猪周期重要的参考信息。

“生猪与淘汰母猪价格加速下跌,对于处于周期底部的生猪养殖板块而言是更加积极的信号。我们预计,生猪养殖板块产能加速去化的势头有望出现,而该阶段对于股票投资将是很好的催化。目前从业者上一轮周期积累的盈利基本已全部亏损完,且都有不同程度的负债,经营压力加大。短期部分个体户还能在边缘下坚持,做到不大幅亏损现金,但情绪已经到了只差“临门一脚”的位置。今年猪价长时间低位震荡,仔猪大幅亏损已在持续,再加上预期变动与疫情催化,猪价开始出现明显波动,猪周期困境反转的积极信号更加明显。”工银瑞信基金表示。

(责任编辑:崔晨 HX015)
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