大行评级｜瑞银：下调中国人寿目标价至16港元 评级“买入”

瑞银发表报告，将中国人寿目标价由20.1港元下调至16港元，维持“买入”评级。内地监管“开门红”预售，而国寿早于今年9月已开始相关预售的市务推广，该行等待监管部门厘清预售保费是否需要退回，但相信短期销售不会受到太大冲击，因为规定只影响相关保费于今年下半年或者明年首季入账。

该行预期国寿明年上半年新业务价值跑赢同业，因为公司有丰富的客户基础，而比较基数较低，预期今年新业务价值增长11%，2024至2027年增长率料8%，2022至2027年内含价值回报率11%，与主要上市同业一致。在旧会计准则下，估计今年除税后盈利下跌33%，主要受股市疲弱及债券回报影响，明年除税后盈利将按年反弹26%，至2025至2027年增长率料15%。