复苏“排头兵”揭晓！大消费业绩强劲反弹，酒店龙头创历史第二高单季净利润，17股前三季度净利强势翻倍

今年前三季度，随着扩内需促消费政策的深入实施，国内消费市场迎来明显复苏。据此，证券时报·数据宝推出三季报系列数据报道，本篇聚焦热门板块之大消费篇。

前三季度大消费，整体业绩强劲反弹

国家统计局数据显示，前三季度服务性消费支出增长较快。在暑期出游热和文娱市场需求旺盛带动下，在外饮食、交通出行、文化旅游等服务消费支出快速增长，带动服务性消费支出较快增长。前三季度，全国居民人均服务性消费支出增长14.2%，快于居民人均消费支出增速5个百分点；占居民消费支出比重为46.1%，比上年同期上升2个百分点。

消费复苏大背景下，A股大消费（包括食品饮料、旅游与景区、酒店餐饮）板块整体业绩强劲反弹。

证券时报·数据宝统计显示，今年前三季度大消费板块合计实现营业收入8355.99亿元，同比去年增加超过800亿元，增幅达到10.82%；合计实现归母净利润1666.48亿元，同比去年增加277.91亿元，增幅达到20.01%；板块整体盈利能力快速恢复。

两大行业成复苏“排头兵”

分行业来看，在“报复性出行”带动下，隶属于旅游与景区、酒店餐饮两大行业的上市公司业绩增长较快。数据宝统计显示，两个行业前三季度营业收入分别增长107.36%、42.19%，净利润均为扭亏为盈。

值得注意的是，两个行业前三季度盈利恢复情况逐步转好。数据宝统计，酒店餐饮行业今年第一至第三季度的单季归母净利润分别为1.69亿元、5.95亿元、9.15亿元；旅游与景区分别为2.31亿元、7.76亿元、16亿元，其中第三季度环比第二季度实现翻倍。

与疫情前相比，酒店餐饮恢复较旅游与景区更快。数据显示，前三季度酒店餐饮行业营业收入、归母净利润均小幅高于2019年同期水平；而旅游与景区行业营业收入为2019年同期的五成左右，归母净利润则为同期的三分之二左右，仍有待进一步的提升。

展望后市，随着出行需求进一步释放，旅游与景区行业基本面向好。文化和旅游部数据显示，前三季度旅游总人次大幅提升，国内旅游总人次36.74亿，同比增长75.5%，且第一至第三季度同比增速逐渐扩大，分别为46.5%、86.9%、101.9%。此外，居民国内出游总花费3.69万亿元，同比增长114.4%，高于总人次增速，表现出居民出游消费能力、消费意愿均有明显提升。

机构看好旅游与景区行业恢复前景。此前，国务院发布2024年放假安排，东莞证券研报认为，本次长假安排进一步优化，黄金周时长拉长促进出游。节假日安排的变化是政府对促进旅游消费迈出的从促消费到改制度的实践性步伐，看好中央对出行消费的支持力度提升。

白酒行业营业收入增速最高

食品饮料行业方面来看，细分行业盈利增速不一。

数据显示，白酒行业营业收入增速最高，同比增长15.91%，饮料乳品、非白酒的其他酒类净利润增速高于白酒，均在20%以上；食品加工、调味发酵品盈利则出现小幅下滑。

10月31日晚间，贵州茅台(600519)时隔六年发布涨价通知，再次点燃白酒板块的热情。11月第一个交易日，申万白酒行业指数上涨3.79%，贵州茅台(600519)创年内最高涨幅，伊力特(600197)、泸州老窖(000568)均上涨3%以上。

17只大消费股前三季度净利润实现翻倍

数据宝统计，个股方面来看，15只大消费股前三季度营业收入同比翻倍；其中13只为旅游与景区股，众信旅游(002707)、宋城演艺(300144)、桂林旅游(000978)、长白山(603099)、张家界(000430)增幅居前，均在200%以上。

众信旅游三季报显示，前三季度公司实现营业收入20.53亿元，同比增长647.46%。公司在此前的业绩预告中表示，前三季度随着传统旅游旺季的到来，暑期旅游市场迎来需求增强和供给优化的复苏态势。公司凭借多年行业经验，精准把控市场动态，强化自身经营效能，多维度提高盈利能力。公司自2023年第二季度实现盈利以来，第三季度继续扩大盈利能力。

净利润方面，17只大消费股前三季度归母净利润同比翻倍，另有19股扭亏为盈。九华旅游(603199)、天目湖(603136)、锦江酒店(600754)、*ST西域4股净利润增幅在10倍以上。扭亏个股中，首旅酒店(600258)、黄山旅游(600054)实现净利润超3亿元。

首旅酒店三季报显示，前三季度实现归母净利润6.85亿元，同比扭亏为盈，其中第三季度单季归母净利润4.04亿元，为公司上市以来历史第二高单季盈利。公司此前在公告中表示，国内商务出行及休闲旅游需求稳步复苏，进入暑期以来度假旅游需求高涨，2023年第三季度，公司全部酒店RevPAR（每间可售客房收入）为185元，比上年同期上升59%，并超过2019年同期6%；不含轻管理酒店的全部酒店RevPAR为208元，比上年同期上升64%,并超过2019年同期17%。

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校对：王锦程