事件描述
航材股份发布2023 年三季报。2023 年年初至三季度末公司营业收入为21.95 亿元,同比增长20.52%;归母净利润为5.03 亿元,同比上升25.02%;扣非后归母净利润为5.03 亿元,同比上升24.61%;负债合计15.06 亿元,同比增长2.13%;2023 年三季度单季度研发费用增加1662.49 万元,同比增长41.27%。
事件点评
下游持续高景气度,业绩持续快速增长。市场订单增加,2023 年三季度单季度实现营收8.77 亿元,同比增长23.11%,实现归母净利润2.07 亿元,同比增长18.14%,加大研发投入,持续增强企业创新活力,三季度研发费用同比增长41.27%。
持续受益航空产业链高景气度。一代材料,一代装备,随着军机升级换代加速,军用航空市场及航空发动机市场迎来快速发展期。另外随着国产民用飞机ARJ21 和C919 相继量产,民用航空材料将逐步开展国产化替代工作,对国产航空材料需求也将大幅增长。公司的技术研发紧密围绕国家军用航空新材料需求,技术谱系广泛,产品涵盖钛合金铸件、橡胶与密封件、透明件、高温合金母合金等多个军用航空材料关键领域,有望持续受益航空产业链的高景气度。
投资建议
我们下调了公司的盈利预测,预计公司2023-2025 年EPS 分别为1.23\1.67\2.36,对应公司10 月30 日收盘价62.72 元,2023-2025 年PE分别为51.0\37.5\26.6,维持“增持-A”评级。
风险提示
原材料价格波动;下游需求增长不及预期;军审定价风险;募投项目进展不及预期。
【免责声明】本文仅代表第三方观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。
(责任编辑:王丹 )
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