胜宏科技(300476)：Q3单季度营收利润双增长 积极推进收购项目助力公司长期发展

　　事件。10 月24 日，公司发布2023 年三季报。2023 年前三季度，公司实现营业收入57.44 亿元，YoY-3.73%；实现归母净利润5.86 亿元，YoY -8.45%。
　　2023 年Q3 单季度实现营收20.74 亿元， YoY +5.13%；实现归母净利润2.41亿元，YoY +29.97%。
　　Q3 单季度实现营收利润双增长。2023 年前三季度公司实现营业收入57.44亿元，同比下降3.73%；实现归母净利润5.86 亿元，同比下降8.45%；前三季度业绩整体表现仍受上半年行业竞争加剧、消费电子市场需求低迷影响。
　　但公司Q3 单季度表现突出，单季度营收利润实现同比环比双增长：实现营业收入20.74 亿元，YoY+5.13%，QoQ+8.43%；实现归母净利润2.41亿元，YoY+29.97%， QoQ+9.85%。公司持续发展高端多层板、HDI 板等产品，随着AI 应用场景逐步落地，将持续推动数据中心、服务器产品的更新换代，促进数据存储、AI 加速计算服务器产品的高速成长，带动对高阶HDI、高频高速PCB 产品的强劲需求。公司不断优化升级PCB 产品的核心技术，已推出高阶HDI、高频高速PCB 等多款AI 服务器相关产品，可完全满足客户对高端PCB 产品的需求，产品最终应用于亚马逊、微软、思科、Facebook、谷歌、三星、英特尔、英伟达、AMD 等国内外众多知名企业。汽车电子领域，公司配合国际知名新能源汽车客户布局自动驾驶领域，导入车载HDI 等核心产品，汽车电子产品占比显著提升。未来，随着公司人工智能、5G 领域产品的占比不断提高，将为公司业绩带来新的增长点。
　　积极推进公司规模扩张，加速公司业绩水平提高。公司长期坚持战略投资规划，在持续增长的新能源、新能源汽车、人工智能、新一代通信技术等领域紧跟国际科技巨头企业战略布局。公司于2023 年7 月25 日召开会议，审议通过了《关于收购PoleStarLimited100%股权的议案》。本次交易完成后，公司预计将持有目标公司100%股权并间接持有MFSTechnology(S)PteLtd及其所有子公司的股权。未来，随公司不断扩张自身规模，实现更高层次的产能布局战略目标，或将助力公司的长期业绩发展。
　　盈利预测与投资评级。我们预测公司2023-2025 年归母净利润为9.43/12.18/15.19 亿元，当前股价对应PE 分别为19/15/12 倍，基于公司坚持技术创新，推动高端产品布局，我们看好公司未来业绩发展，维持“买入”评级。
　　风险提示：宏观经济波动风险，市场竞争风险，原材料供应紧张及价格波动风险，人工成本上升风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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