银行：资本新规落地 有望重构资产配置

　　资本新规落地，有望重构资产配置
　　11 月1 日国家金融监督管理总局发布《商业银行资本管理办法》（简称《资本办法》），在2 月《商业银行资本管理办法（征求意见稿）》（简称“征求意见稿”）的基础上进一步校准风险暴露的风险权重，明确过渡期安排。《资本办法》通过调整风险权重引导银行资产投放方向，鼓励银行回归信贷本源。
　　相较征求意见稿，《资本办法》普遍下调第一档银行居住用房地产抵押权重，调整信用证风险权重，呵护银行资本水平。同时对计入资本净额的损失准备、信息披露分别设置了2 年、5 年过渡期，缓释对资本充足率不利影响。个股推荐低估值高股息的建行(A)、农行(A)；业绩有韧性的苏州银行、常熟银行。
　　资本占用变动分化，引导回归信贷本源
　　2 月出台的征求意见稿在2012 年资本管理办法试行版的基础上，对信贷、金融债等多种资产的风险权重进行调整。投资端，同业敞口风险权重上调，或压缩同业业务空间，引导银行回归信贷本源。零售端，满足要求的信用卡贷款风险权重大幅下调（75%→45%），预计信用卡为主的商业银行的信用风险资产或将减少。对公端，投资级企业贷款风险权重下行；运营前项目融资、部分开发贷风险权重上行。与征求意见稿相比，《资本办法》进一步校准部分风险权重，明确过渡期安排，利于银行做实资本充足水平。
　　校准部分风险权重，第一档银行居住用房地产风险权重下调《资本办法》在征求意见稿基础上进一步细化LTV 分档，普遍下调第一档银行居住用房地产风险暴露权重，整体权重较征求意见稿下降约20pct。居住用房地产权重下调有望助力银行开展按揭贷款业务，预计按揭贷款占比高的商业银行将显著节约资本。此外，对于部分被动持有、有政策支持股权投资，风险权重由征求意见稿的400%下调至250%，呵护银行资本充足率。
　　再者，为支持我国开发性金融机构和政策性银行展业，对其发行的次级债权重由征求意见稿的150%下调至100%。
　　设置最低利润留存比例，预计资本充足水平总体稳定针对资本充足程度较低的银行，《资本办法》设置最低利润留存比例要求，依据其核心资本充足率所处区间对最低利润留存比例作出不同规定。此外，针对基于服务贸易的国内信用证的信用转换系数，从征求意见稿的100%降低到50%。再者，《资本办法》还下调了符合审慎要求的居住用房地产开发贷的自有资本金比例要求，保障性住房和普通商品住房项目维持20%不变，其他项目由征求意见稿的30%调整为25%。据《资本办法》答记者问，测算显示《资本办法》实施后，银行业资本充足水平总体稳定，平均资本充足率稳中有升。
　　设置过渡期安排，为银行提供缓冲
　　《资本办法》正式实施仍为2024 年1 月1 日，但设置了1 年的并行报送期，并行期内需按照新旧《资本办法》分别计算并报送资本监管非现场监管报表。
　　此外还对计入资本净额的损失准备设置了2 年过渡期安排，设置第一/二/三年的折算系数分别为50%/75%/100%，平滑对资本净额的影响。其次，贷款损失准备和非信贷资产损失准备的缺口部分和超额部分进行加总若为负数应扣减核心一级资本，为正数可计入二级资本。再者，《资本办法》对信息披露设置了5 年过渡期，利于银行顺利过渡。个股推荐低估值高股息的建行(A)、农行(A)；业绩有韧性的苏州银行、常熟银行。
　　风险提示：经济修复力度不及预期，资产质量恶化超预期。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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