社会服务行业投资策略周报：双十一预售国货美妆表现亮眼 关注绩优个股

　　免税：10 月28 日全球最大单体免税店cdf 海口国际免税城开业1 周年。
　　截至10 月28 日，cdf 海口国际免税城累计接待客流超450 万人次，引进国际大牌800 余个，新进驻国内国际知名品牌38 家。此次cdf 海口国际免税城1 周年店庆期间（10.27—10.29），政企联手发放了中免专属消费券，让消费者在免税的基础上，叠加政府消费券使用享优惠，进一步释放离岛免税消费潜力，刺激免税消费不断增长。
　　酒店：23Q3 首旅酒店实现归母净利润4.0 亿元，同比增长609.49%，略超预期。首旅23Q3 不含轻管理口径下的综合RevPAR 为208 元，恢复到2019年的116.6%。截止23Q3，首旅共有门店6242 家，其中三季度新开门店337 家。短期建议关注需求结构性变化和商旅恢复情况。
　　人资外服：前三季度，全国城镇调查失业率平均值为5.3%。9 月份，全国城镇调查失业率为5.0%，连续2 个月下降。科锐三季报数据显示，灵活用工持续增长，招聘业务Q3 降幅收窄。8 月后经济数据改善，用工需求环比恢复，各部门将继续落实好稳就业各项政策举措，扩大就业容量。建议关注板块内具备资金、平台、渠道优势的头部企业? 医美化妆品：1）美妆：天猫双十一预售首日国货品牌增势强劲。美护品牌TOP 中，国产品牌珀莱雅、薇诺娜、夸迪、可复美、瑷尔博士预售有效成交金额分别排1/6/10/11/18 名，彩妆品牌TOP 中，国产品牌彩棠、毛戈平排名第2/10 名。预售首小时国货品牌实现倍数增长。2）医美：江苏吴中、贝泰妮等上市公司进一步布局医美赛道，其中江苏吴中子公司与南京东万签署涉重组人胶原蛋白合作协议，此举有助于丰富公司在重组胶原蛋白领域的矩阵布局并进一步储备和拓展注射产品管线。
　　零售：9 月社零超预期且增速连续两月环比回升，考虑到1）前三季度就业形势总体改善且居民人均可支配收入保持稳定增长态势，为未来消费可持续恢复和增长打下基础；2）今年相关部门出台了一系列促进消费的政策举措，效果有望逐步显现；3）去年四季度受疫情影响社零基数较低，今年四季度社零增速有望持续修复。大促火热进行中，消费旺季有望带动零售进一步回暖。
　　风险提示：出行复苏不及预期；居民消费意愿降低；行业竞争加剧。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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