有色金属行业月报：地缘冲突叠加美联储转鸽 贵金属价格大涨

　　投资要点：
　　10 月，沪深300 下跌3.17%，有色板块下跌1.00%。有色子行业中，锂（0.67%）、黄金（0.59%）、铝（-0.99%）、镍钴锡锑（-1.22%）、钨（-1.80%）、稀土及磁性材料（-1.96%）、其他稀有金属（-2.43%）、铅锌（-2.65%）、铜（-3.15%）。
　　基本金属：SHFE 铜、LME 锡价格上涨。根据标普全球的数据，美国10 月Markit 制造业PMI 初值为50，创六个月新高，美国经济仍具一定韧性；我国增发特别国债提振基建，市场情绪有所回暖。随着国内利好政策的不断推进，地产、汽车等行业有望继续回暖，建议继续关注铝板块的投资机会。
　　贵金属：黄金、白银价格大涨，美元指数上涨。受到巴以冲突爆发及局势不断升级、市场避险情绪显著提升、美联储由鹰转鸽暗示加息暂时告一段落，贵金属价格大涨。受到国际局势复杂多变、全球央行持续购金、地缘政治冲突、欧美经济滞胀预期增强、美债违约预期等因素影响，贵金属仍具配置价值，建议继续关注黄金板块的投资机会。
　　锂：9 月新能源车产销同比保持较快增长。截至10 月末，电池级碳酸锂价格达16.49 万元/吨，月度跌幅达2.41%。根据安泰科数据，碳酸锂价格走弱，市场需求较弱，下游采购仍以刚需为主，接货意愿较低。上游厂商下调排产率，市场总体供应量下降。锂盐企业挺价情绪逐渐动摇，碳酸锂现货价格易跌难涨。
　　稀土：稀土氧化物价格普遍下跌。受到下游需求较弱、北方稀土挂牌价格环比上涨、北方稀土第四季度稀土精矿交易价格上调、马来西亚释放拟禁止稀土原料出口消息等因素影响，稀土价格普遍先涨后跌。根据安泰科数据，近期稀土供需两端中需求持弱，但也在恢复中，若无消息面影响，大幅波动的可能性较弱，产品或将在小幅波动中找寻合理价位。
　　投资建议：截至10 月31 日，有色板块PE 为17.15 倍，贵金属板块PE 为22.29 倍，工业金属板块PE 为16.96 倍，稀有金属板块PE 为15.09 倍。受到国际局势复杂多变、欧美经济滞胀预期增强、地缘政治冲突等因素影响，大宗商品价格波动加剧，维持有色金属行业“同步大市”评级，建议关注铝和黄金板块。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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