新莱应材(300260)：三季度业绩环比改善 看好半导体需求回暖

三季度业绩环比改善，静待半导体板块回暖
2D23年前三季度，公司实现营收1977亿元，同比略降0．7％，归母净利润168亿元，同比下滑3881拖Q3单李度，公司实觋营收708亿元，同比降低753‰，环比+12．56％；归母净利润0．58亿元，同比降低51.％，环比+L75％，环比改善的原因主要为食品板块国产替代加速与半导体板块逐步回暖。盈利能力受医药板块下滑等因素阶段承压但已出现环比改善，23Q1．3毛利率2514％，同比．368pcts;23Q3毛利率2570，同比．428pcts，环比删87pctso展望后续，伴茆公司在半导体领域海外产能投产及国产替代加速，公司业绩有望迎来修复。
半导体板块国内将受益景杰暖与国产替代，国外建厂平滑波动
2023年10月17日，美国商务部发布出口管制最新规贝刂，拟对先进计算芯片和半导体制造没备等物项收紧管制措施，半导体产业链自主可控大势所趋。2023年10月26日，长鑫参与设立的长鑫新桥获得国家芯片大基金、长訛安、合肥鑫益合计近390亿元噌资額，有望加速扩产进程，国内半导体没备、零部件、材料迎来发展粗遇，公司有望受面对海外制裁，公司建新加坡、马来西亚工厂，有望进一步开拓海外客户需求，提高海外市占率及抗风险能九据公司公告，23Q2半导体板块订单环比已有所好转，后续有望保持高速增长。
食品板块全产业链优势突出，国产替代与成本改善迎来双击
公司2m8年收山东碧海完善产业链布局，新增纸铝塑复合无菌包装材料和液态食品包装械生产，是国内少有的“设备+包材”一体化厂商。公司目前已进人三元、完达山、康师傅、蒙牛、伊利等国内外一流企业供应链，有望凭借技术优势以产业链一体化布局持续导入大客户，逐步打开国产替代市此外，原材料价格下行也将加速提升盈利能力，增厚利润弹性。
投资建议
预计公司2023．25年实觋营收2874亿元/3721亿元/4704亿元，归母净利润260亿《453亿元/6．35亿元，当前股价对应市盈率为53X/3]X/刀X，维持“买入”评级。
风险提示
宏观经济波动风险、半导体行业周期波动风险、食品医药行业需求不及预期、原材料价格波动风险等。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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