富瑞发表报告指,中国中免第三季业绩分别比该行和市场预期低20%和26%,因此将2023至2025年净利润预测分别下调15%/20%/25%。报告指,虽然中国中免拥有先发优势,但认为海南岛2025年后将有更多参与者进入duty-paid领域。目标价由101.6港元降至95港元,意味着2024和2025年市盈率分别为23/19倍。鉴于上升潜力下降,将评级从“买入”下调至“持有”。
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