23Q3 单季度营收环比+4.0%, 归母净利润环比+36.1%, 符合预期。
公司2023 年前三季度营收34.20 亿元,同比下降18.9%,归母净利润3.68亿元,同比下降49.7%,扣非归母净利润3.47 亿元,同比下降51.6%,归母净利润同比下降主要系2023 年前三季度研发费用率/销售费用率/管理费用率分别同比提升3.80pct/1.88pct/1.24pct。
23Q3 单季度营收11.99 亿元,环比增长4.0%,归母净利润1.46 亿元,环比增长36.1%,扣非归母净利润1.41 亿元,环比增长47.2%,毛利率37.11%,环比提升1.24pct,净利率11.97%,环比提升2.95pct,归母净利润环比提升系销售费用率/财务费用率分别环比下降1.15pct/1.60pct。
23Q3 单季度计算芯片营收环比增长31%,存储芯片仍处于底部调整阶段。
第一大业务存储芯片23Q3 单季度营收7.20 亿元,占总营收的60.1%,环比下降6%,主要系汽车/工业/医疗等行业仍处于调整阶段,需求尚未明显复苏。
第二大业务计算芯片23Q3 营收3.42 亿元,占总营收的28.6%,环比增长31%,主要受益于消费市场持续复苏下消费类IPC 增长明显,同时智能家居/二维码/生物识别等物联网类产品环比亦保持增长。
第三大业务模拟与互联芯片23Q3 营收1.10 亿元,占总营收的9.2%,环比增长13%,主要受益于车规LED 驱动芯片收入增加。
“计算+存储+模拟”全面布局,加强新产品市场开拓,奠定公司未来成长。
(1)存储芯片方面,车规级8Gb DDR4、LPDDR4 已开始销售。(2)计算芯片方面,针对消费降级需求,公司推出面向小尺寸视频类、具有极致性价比的C 系列产品,目前处于投片阶段。(3)模拟与互联芯片领域,23H1 GreenPHY已量产,目前上百家客户正在导入,预计24 年能贡献一定营收,LIN、CAN产品已开始送样。
全球汽车IC 领军企业,深耕三大产品线,维持“增持”评级。
公司是国内稀缺的汽车IC 领军企业,全面布局车规级芯片平台,随着公司各版块协同发展,预计公司2023~2025 年归母净利润分别为5.45/8.61/13.21亿元,对应23/24/25 年PE 为64.9/41.1/26.8 倍,维持“增持”评级。
风险提示:宏观风险;产品开发风险;毛利率下降风险;存货风险等。
【免责声明】本文仅代表第三方观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。
(责任编辑:王丹 )
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