福田汽车23~25年销量/营收逆势增长，Q3营收环比增长1.62%达140.97亿元，归母净利润同比增长700.77%

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福田汽车2023三季度营收环比逆势增长，业绩改善趋势延续。根据公司披露的公告，Q3实现营收140.97亿元，同比增长14.44%，环比增长1.62%。归母净利润1.83亿元，同比增长700.77%，环比下降40.60%。扣除非经常性损益后，归母净利润为0.41亿元，同比转正，环比下降82.78%。福田汽车23~25年业绩改善趋势明确，销量/营收环比逆势增长。其中，中重卡销量2.69万台，同比增长10.08%，轻卡销量10.54万台，同比增长45.00%。毛利率达12.64%，费用率同比和环比均呈现明显提升。公司将持续推动全价值链降本增效，业务结构不断优化，盈利能力有望持续改善。分析师下调福田汽车2023~2025年盈利预测，维持“买入”评级。风险提示：商用车行业复苏不及预期；原材料价格大幅波动；竞争加剧。