蓝晓科技(300487):应用场景多元化 支撑公司业绩持续大幅增长

2023-11-06 14:05:07 和讯  太平洋证券王亮/王海涛
  事件:根据公司2023 年三季报,2023 年1-9 月公司实现营收15.77 亿元,同比增长33.91%;实现归母净利润5.18 亿元,同比增长65.21%。符合预期,维持“买入”评级。
  业绩持续大幅增长。2023 年1-9 月公司实现营收15.77 亿元,同比增长33.91%;实现归母净利润5.18 亿元,同比增长65.21%。其中,第三季度公司实现收入5.69 亿元,同比增长34.2%,实现归母净利润1.72 亿元,同比增长48.28%。“基本仓”业务保持良好增长,吸附材料业务体现出良好韧性。其中,生命科学、水处理与超纯化、节能环保等板块保持较快增速。生命科学业务,下游GLP-1 多肽类药物销量大幅增长,带动固相合成载体销售,同时软胶、硬胶等产品销量增加;水处理与超纯化领域凭借有竞争力的产品品系,市场渗透率进一步提升;节能环保领域,废水、废气处理及 CO2 捕捉吸附材料销售呈现增长趋势。受益于业务结构优化及原材料价格下降,1-9 月公司毛利率达48.46%,同比提高5.59 个百分点。
  应用场景多元化,有望支撑公司长期快速增长。2023 年以来,公司获取多个盐湖提锂订单,包括国投罗钾5000 吨提锂项目系统装置、阿根廷哈纳克3000 吨提锂整线、麻米措吸附剂订单、国投罗钾提锂吸附剂订单等。目前公司已完成及在执行盐湖提锂产业化项目共12 个。
  生科板块延续增长趋势,不同应用阶段的客户数量和项目数量稳步增加,多个客户项目完成IND 申报,protein A 产品获得商业化订单;公司凭借seplife 2-CTC 固相合成载体和sieber 树脂已成为多肽领域的主要供应商,受益于全球范围内GLP-1 类多肽药物销售大幅增加,公司相关产品发货量显著提升。上半年公司对固相合成载体车间进行高效扩产,新增70 吨产能,总产能达到100 吨。
  投资建议:预计公司2023-2025 年EPS 为2.3/2.9/3.7 元,当前股价对应PE 分别为40X、31X 和24X。维持“买入”评级。
  风险提示:产品价格下跌、需求下滑、客户开拓不及预期等。
【免责声明】本文仅代表第三方观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。
(责任编辑:王丹 )

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