电力设备新能源2023年11月投资策略：海风景气度持续回升 电网投资稳中有增

　　光伏：10 月光伏主产业链各环节价格相继下行，各环节价格尚未止跌企稳，部分企业减产的情况亦在增加。整体来看后续仍需关注产业链发展事态，重点关注组件价格的拐点和新增装机的节奏，以上两个因素对于光伏产业链盈利趋势判断尤为重要。
　　风电：9 月底以来国内海上风电催化不断，重大项目开工交付节奏逐步明朗，相关企业24 年业绩确定性夯实，市场情绪显著修复。24 年上半年海风招标有望迎来密集释放，深远海开发管理办法即将出台，各省深远海规划有望陆续落地，海风远期空间打开。
　　目前海上风电交付节奏陆续加快，相关标的估值处于历史较低水平，建议关注四大方向：1）导管架产能占比较高、远期出口空间较大的塔筒/管桩龙头；2）大兆瓦轮毂底座产能弹性较大的铸件龙头；3）预期修复、出口空间逐步打开的海缆龙头企业；4）出口迎来拐点、盈利能力触底反弹的头部整机企业。
　　电网：23 年前9 月全国电网投资5538 亿元（同比+41%），电网投资3287亿元（+4%），电网严重后电源建设节奏，而9 月单月电网工程投资完成额582 亿元，同比+20%，Q4 进入同环比高增长阶段。中期来看，海外发展中国家与发达国家同步进入电气化和再工业化阶段，对国产电力装备有大量需求，装备出口空间广阔。长期来看，全球可再生能源发展和工业化促进电网投资迎来5-10 年加速发展，我国输变电装备产业链齐全，竞争力强。
　　锂电：10 月国内新能源乘用车销量表现亮眼，展望后续月份，终端需求有望稳中向好。电池方面，Q4 伴随电动车、消费电子旺季到来，电池企业产品交付有望加速。但受到原材料价格下行影响，电池企业生产端或相对谨慎，部分电池企业或采取积极措施控制库存、降低减值风险。
　　储能：因储能系统价格持续下探、项目融资成本提高，导致海外储能均出现不同程度的延迟交货的情况发生，建议后续持续关注长期资金利率下行以及电芯库存消化对行业带动作用。
　　投资建议：重点推荐各板块优质标的
　　平高电气、金盘科技、许继电气、三星医疗、思源电气、四方股份、东方电缆、泰胜风能、天顺风能。
　　风险提示：政策变动风险；原材料价格大幅波动；电动车产销不及预期。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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