保利发展前三季度净利润增长2.1%，销售规模居行业首位，2023-2025年归母净利预计达213亿元

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保利发展公布2023年第三季度业绩报告，实现营收1925亿元（增长23.1%），归母净利润133亿元（增长1.3%），扣非归母净利润127亿元（增长2.1%）。公司竣工面积同比增长21.3%，已完成全年竣工目标的63.1%。尽管单季结算结构扰动导致2023年第三季度综合毛利率同比下降5.1%，归母净利润同比下降52.8%，公司全年展望仍相对稳健。公司销售规模稳定在行业第一位置，龙头地位稳固，市占率逆势提升。多元业务快速发展，综合服务和资产经营能力持续提升。预计2023-2025年归母净利186/195/213亿元，对应PE为7.2/6.9/6.3X，维持“买入”评级。风险提示包括毛利率触底和非公开发行事项存在不确定性。