佳讯飞鸿：指挥调度行业领军企业，智能化新品布局与5G-R升级双重需求增量，目标价8.88元

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【佳讯飞鸿：指挥调度行业领军企业，业绩拐点显现】10月9日，工信部批复基于5G的铁路新一代移动通信系统5G-R试验频率，铁路通信系统将迎升级。佳讯飞鸿自1995年以来深耕铁路调度领域，与客户建立了牢固的互信。公司已完成了基于5G-R的指挥调度产品及解决方案的研发，并布局了智能化新品研发，有望受益我国15余万公里铁路调度系统向5G-R升级的需求增量。同时，23年国防经费预计同比增长7.2%，公司系我国军事通信装备的主要供应商之一，有望受益国防信息化的需求增长。预计23-25年公司EPS分别为0.16元、0.24元、0.33元，给予公司24年37倍PE，对应目标价8.88元，首次覆盖给予“买入”评级。风险提示：铁路信息化投资不及预期、5G-R建设不及预期、政府及国防领域信息化支出不及预期等风险。