新材料周报：常州出台支持合成生物产业高质量发展的若干措施

　　投资要点
　　市场与板块表现：本周基础化工和新材料板块上涨。基础化工涨跌幅为0.55%，跑输沪深300 指数0.06%，在申万一级行业中排名第12 位。新材料指数涨跌幅为0.76%，跑赢沪深300 指数0.15%。板块方面，OLED 材料上涨5.05%、半导体材料上涨2.87%、可降解塑料上涨2.41%、膜材料上涨1.35%、有机硅上涨1.34%、锂电化学品下跌1%、碳纤维下跌1.82%。
　　观察估值，新材料部分子板块估值水平处于历史较低水平。新材料指数市盈率为19.79 倍，处于近三年0%分位数水平。有机硅市盈率为30.3 倍（58%，近三年分位数水平）；碳纤维市盈率为30.32 倍（7%）；锂电池市盈率为21.79 倍（1%）；锂电化学品市盈率为23.19 倍（30%）；半导体材料市盈率为85.88 倍（7%）；可降解塑料市盈率为26.82 倍（87%）；OLED 材料市盈率为倍（0%）；膜材料市盈率为617.15 倍（100%）。
　　从交易拥挤度情况看，当前新材料具备显著的配置优势。本周新材料指数交易拥挤度为3.72%，处于近两年20.0%分位数水平，锂电池等板块具备显著的配置优势。
　　约六成个股上涨：上周新材料板块中，实现正收益个股占比为62.16%，表现占优的个股有德邦科技(20.79%)、康强电子(11.86%)、天岳先进(11.05%)等，表现较弱的个股包括帝科股份(-9.19%)、紫江企业(-7.75%)、冠石科技(-7.33%)等。机构净流入的个股占比为53.15%，净流入较多的个股有德邦科技(3.01 亿)、南大光电(1.31 亿)、恒力石化(1.31 亿)等。79 只个股中外资净流入占比为68.35%，净流入较多的个股有恒力石化(2.16 亿)、万华化学(1.57 亿)、恩捷股份(0.6 亿)等。
　　行业动态
　　行业要闻：
　　赛伍技术签订太阳能光转胶膜项目
　　功能薄膜厂商德冠新材上市
　　天水生物投资1.2 亿降解餐具生产基地项目开工常州设立20 亿元以上合成生物产业基金
　　投资建议
　　新材料是化工行业未来发展的重要方向，重点关注半导体材料、可降解材料、生物基材料、催化剂、吸附分离材料、高性能纤维等板块。新材料领域的主要下游应用领域如半导体、新能源、食品、医药等领域的技术持续迭代升级，随着国内研发创新能力增强、产业布局优化以及政策扶持，我国新材料产业正步入加速成长期。我们认为新材料产业投资主要围绕三大逻辑：1）国产替代；2）政策推动；3）消费升级。我们推荐研发及管理能力优秀、产业链持续升级的优秀标的，重点领域包括半导体材料、可降解材料、生物基材料、催化剂、吸附分离材料、高性能纤维等板块，维持行业“领先大市-B”评级。
　　重点关注板块及标的：
　　半导体材料：【金宏气体】民营工业气体龙头，大宗气体及电子特气双轮驱动。
　　【中巨芯】国内湿电子化学品领先者，电子特气及前驱体或成为新增长极。
　　可降解材料：【海正生材】率先实现聚乳酸量产突破，可降解塑料下游市场前景广阔。
　　生物基材料：【凯赛生物】全球长链二元酸龙头，招商局入股共拓生物基尼龙新市场。【华恒生物】L-丙氨酸技术全球领先，构筑“氨基酸+维生素+新材料”三重成长曲线。
　　催化剂：【凯立新材】贵金属催化剂应用广泛，强研发能力驱动下游应用推陈出新。
　　吸附分离材料：【蓝晓科技】国内吸附分离材料龙头，盐湖提锂、多肽、超纯水等领域高景气推动持续成长。
　　高性能纤维：【海利得】国内差异化涤纶工业丝领军者，越南基地扩展加速全球化步伐。【泰和新材】国内芳纶龙头，芳纶涂覆有望贡献业绩增量。
　　风险提示
　　原材料价格大幅波动的风险；政策风险；技术发展不及预期的风险；行业竞争加剧的风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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