菜油和豆油期货价差降至近11年第4低水平，豆系价格回落推升价差修复

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【近期，菜油和豆油期货价差已经降至近11年同期第4低水平，仅有400元/吨左右。】据业内分析师介绍，今年一季度国内菜籽及菜油进口高企，同时全球豆系价格获得支撑，导致菜油和豆油供需差异打压价差。随着巴西大豆出口兑现，豆系价格快速回落推升菜油和豆油期货价差向上修复。不过，下半年豆系市场形势更加复杂，导致菜油和豆油期货价差再度回落。此外，加拿大菜籽面临澳大利亚与欧洲的竞争压力，持续走低，也拖累了菜油走势。国内豆油和菜油库存水平差异也令豆油表现相对菜油偏强。展望后市，业内人士认为，目前油脂整体大幅上行空间不大，菜油和豆油期货价差已经处于历史偏低水平，进一步走缩的空间较为有限。