千禾味业2023年三季报业绩超预期，营收同比增长50%，净利润同比增长106.6%

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千禾味业公布2023年三季报，营业收入23.3亿元，同比增长50.0%，归母净利润3.9亿元，同比增长106.6%。其中，2023年第三季度营业收入8.0亿元，同比增长48.5%，归母净利润1.3亿元，同比增长90.4%，超出业绩预告上限。公司流通渠道动销向好，第三季度延续高增。分产品、渠道、区域看，酱油/食醋收入同比增长56.2%/13.0%，经销/直销渠道收入同比增长56.4%/29.2%，西部/东部/北部/中部/南部收入同比增长63.4%/21.7%/41.5%/94.0%/21.6%。成本回落、产品结构优化，盈利弹性释放。毛利率/净利率分别为36.9%/16.3%，同比增长3.3/+3.6pct。销售/管理/研发/财务费用率分别为11.9%/4.5%/2.5%/-1.0%，同比-2.2/+1.7/+0.6/-0.6pct。公司零添加品类空间大，流通渠道拓展打开成长空间。预计2023-2025年营收31.7/38.1/43.8亿元，同比增长30%/20%/15%，归母净利润5.2/6.7/8.2亿元，同比增长51%/30%/22%。维持“买入”评级。风险提示：原材料价格波动，食品安全风险，市场竞争加剧、调研样本误差。【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表本网站立场。