比亚迪Q3单车销售毛利率创新高，盈利超预期

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【比亚迪2023年Q3单车盈利超预期，经营情况优异】比亚迪(002594)发布了2023年第三季度财报，营收、归母净利润、扣非归母净利润分别为4222.75亿、213.67亿和193.49亿，同比分别增长57.75%、129.47%和131.32%。毛利率为19.79%，同比增长3.90个百分点；销售净利率为5.29%，同比增长1.56个百分点。 三季度单车盈利创历史新高，销售毛利率为22.12%，同比增长3.16个百分点，环比增长3.40个百分点；销售净利率为6.71%，同比增长1.54个百分点，环比增长1.66个百分点。ASP为19.68万元，同比下降9.46%，环比下降1.07%。 三季度ASP下降系降价让利终端，而单车盈利超预期走高，主要系公司产品结构升级以及供应链管理效果显著。比亚迪新能源汽车销量持续创历史新高，稳居全球新能源汽车销量第一。手机部件及组装业务方面，受益于海外大客户份额提升及安卓客户需求回暖、新能源汽车和新型智能产品等业务持续高速增长，产能利用率持续提升，业务结构进一步优化，盈利能力持续改善。分析师认为，比亚迪经营情况优异，产品结构不断优化，单车盈利持续提升，发力智能化，未来发展前景确定性较高。然而，下游需求不及预期和下游降价超预期是公司面临的风险。