新和成2023年3季报营收110.12亿元，净利润21.01亿元，未来蛋氨酸产销量有望增加

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【新和成(002001)发布2023年3季报：营收110.12亿元，净利润21.01亿元，同比分别下降7.54%和30.22%】主要产品维生素和蛋氨酸价格同比下滑，影响公司整体营收和利润率水平。不过，公司在建项目较多，蛋氨酸二期25万吨产能中剩余15万吨产能已基本建设完成、准备试车，合资建设的18万吨液体蛋氨酸（折纯）项目投入建设，预计未来达产后公司蛋氨酸产销量将相应增加。此外，香精香料板块中的薄荷醇项目、高分子新材料板块中的PPS等项目、原料药板块产品结构的调整升级也有序推进。公司盈利预测及投资评级：基于公司2023年3季报，预测公司2023~2025年净利润分别为29.21、34.24和39.56亿元，维持“强烈推荐”评级。风险提示：原料及产品价格大幅波动；技术路线竞争加剧；新建产能投放进度不及预期；下游需求不及预期。