中金：对整体非银板块保持乐观 推荐保险、资本市场、多元金融

智通财经APP获悉，中金发布研究报告称，展望2024年，该行对整体非银板块保持乐观，推荐排序为：保险>资本市场>多元金融。该行认为，中资寿险估值超跌、情绪和基本面或同步修复。资本市场板块有望受益政策催化、并在市场情绪边际改善下实现基本面企稳回升。多元金融中深耕细分产业、运营及风控能力领先的公司或具结构性机会。

中金主要观点如下：

资本市场：关注受益于政策放松的头部券商以及特色成长型标的。7月政治局会议提出“活跃资本市场，提振投资者信心”以来，政策工具箱有序落地，短期助力市场情绪改善，长期致力于市场活跃度、效率和吸引力提升。当前市场情绪处偏低位水平，券商板块估值再次调整至左侧位置；我们认为资本市场政策具顺周期属性，伴随后续财政发力、市场信心恢复，板块或表现出更大业绩及估值弹性，建议关注优质低估值头部券商、成长性突出的特色券商，以及专业化能力领先、股价弹性及成长性更加突出的金融信息服务商。

保险及健康管理：中资寿险或随市场情绪修复波动向上。中资寿险方面，我们维持对于行业迈向新增长周期的判断。尽管此前对长端利率及股市的预期对中资寿险股价走势带来扰动，但超调严重的估值和基本面的逐步修复或将推动中资寿险波动向上，我们预计寿险板块情绪和基本面或同步修复，估值弹性在保险板块内相对较为可观，推荐关注长期经营能力改善或依旧保持领先的保险公司。外资寿险方面，我们预计2024年行业基本面稳健，但短期内估值扩张或相对缓慢。

多元金融：深耕细分产业、运营及风控能力领先的公司具备结构性机会。多元金融领域以信贷及支付类公司为主，与实体经济景气度息息相关，同时行业监管框架持续完善、竞争格局逐步优化。建议关注深耕中小微或产业运营转型积极的头部租赁商，增长稳健、风控领先的信贷科技标的，以及服务真实商业支付、更合规的国内支付公司。海外方面，我们看好受益于供需两端逐步改善的头部飞机租赁商，以及享有多重增长动能的海外支付公司。

风险

市场大幅波动；成交量大幅萎缩；监管不确定性；资产质量不确定性