三花智控23Q3营收64.5亿同比增长18.5%，毛利率增长3.9个百分点，全球化生产基地建设加速推进

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【三花智控】发布2023年三季报，公司营业总收入同比增长21.7%，归母净利润同比增长32.7%。23Q3公司实现营业总收入64.5亿元，同比增长18.5%，归母净利润同比增长22.5%。公司增量业务逐步落地，上半年储能业务已实现营收，机器人机电执行器研发量产，未来有望构筑第三成长曲线。23Q3公司毛利率为30.8%，同比增长3.9个百分点，主要受益于汇率波动正向贡献、高毛利产品占比提升、海运费用下降等原因。公司正持续推动境外GDR发行并在瑞士交易所上市，未来将拟用于拓展全球化生产基地建设、机器人机电执行器项目以及热管理零部件布局。维持公司目标价32元，对应23年38倍PE，维持“强推”评级。风险提示终端需求不及预期，新能源汽零竞争加剧，原材料价格大幅波动。