麦格米特(002851)：业绩符合预期 看好海外市场拓展

　　公司发布2023 三季报：2023H1 实现收入48.76 亿元，同比增长22.34%，实现归母净利润4.83 亿元，同比增长58.57%，实现扣非后归母净利润3.07 亿元，同比增长30.59%；2023Q3 实现收入15.90 亿元，同比增长24.10%，实现归母净利润0.93 亿元，同比增长16.18%，实现扣非后归母净利润0.70 亿元，同比增长15.52%。
　　收入稳健增长，费用率略有提升。2023Q3 实现收入15.90 亿元，同比增长24.10%，收入增长稳健；毛利率为25.20%，同比+1.46pct，环比略有下降；费用率方面，销售费用率/管理费用率/研发费用率分别为5.19%/3.20%/11.91%，相比2022Q3 整体费率略有提升。
　　增资海外子公司，海外市场持续开拓。2023 年10 月，公司拟使用自有资金 1,000 万美元对全资子公司麦格米特香港有限公司进行增资，全部计入注册资本；并在上述增资完成后由香港麦格米特使用自有资金36,240 万泰铢对其子公司（ 即公司孙公司）
　　ALTATRONICINTERNATIONAL CO., LTD.进行增资，全部计入注册资本。我们认为，公司持续加大对海外布局，有望拓展公司的海外市场、壮大公司的业务，增强公司抵御风险的能力，实现多极化发展目标。
　　盈利预测与投资评级：我们预计公司2023-2025 年归母净利润分别是6.6、8.7、11.1 亿元，同比增长39%、33%和27%，截止11 月2 日的市值对应23-24 年PE 为19、14 倍，维持“买入”评级。
　　风险因素：宏观经济周期性波动、产业政策调整、原材料价格上涨风险等。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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