白酒行业2023前三季度表现超预期，飞天茅台价格空间释放有望推动市场回归

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【白酒行业2023年前三季度财报出炉，整体稳健增长、部分表现超预期】据财务数据显示，2023年前三季度，16家白酒上市公司整体实现营业收入2999亿元，同比增长16.4%，归母净利润1190亿元，同比增长19.2%。尽管消费行业整体呈弱复苏态势，但白酒行业保持稳健增长、平稳渡过旺季检验。特别是，部分酒企的报表表现超市场预期，加上贵州茅台的超预期提价事件，飞天茅台的价格空间释放有望推动行业市场价格的回归。此外，随着稳经济政策持续发力，消费总体配置吸引力预计将提升，白酒顺周期特征明显、作为消费代表性行业，具有配置价值，行业估值有望上移。但部分白酒企业销售承压，行业呈现一定的分化趋势。值得注意的是，地产酒整体收入同比增速高达19.6%，归母净利润同比增速达21.3%，受益于中秋国庆期间婚喜宴需求回补等因素，实际动销和报表业绩均表现优异。不过，消费场景疫后恢复情况不及预期、宏观经济刺激政策不及预期、消费需求不及预期、竞争加剧、食品安全问题等仍是行业风险因素。投资者应根据自身情况进行操作，风险自担。