油运龙头企业业绩稳定，未来油运需求超预期增长，建议规避旺季博弈，布局油运跨年度大逻辑

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【油运行业三季报总结与展望：减产影响短期业绩 不改超级牛市期权】近日发布的油运行业三季报显示，受中东减产影响，Q3业绩略有回落。但龙头企业经营好于行业均值，产能利用率已明显提升。未来数年，油运贸易重构深化，且油轮供给刚性凸显，维持油运增持评级。预计未来两年，传统能源韧性将保障海运量继续稳健增长，且贸易重构与炼厂东移继续深化，将共同推动油运需求超预期增长。供给方面，船东规模下单意愿不足，环保政策将助力未来数年供给刚性。油运仍具超级牛市期权，建议规避旺季博弈，布局油运跨年度大逻辑。维持招商南油、中远海能、招商轮船“增持”评级。风险提示包括经济风险、地缘形势变化风险、环保政策执行风险等。本文仅代表第三方观点，不代表本媒体立场。