鲁西化工3Q23业绩扭亏为盈，化工新材料板块布局受到看好

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【鲁西化工3Q23业绩扭亏为盈，化工新材料板块布局受到看好】鲁西化工发布2023年三季报，公司前三季度营业收入为179.42亿元，同比下降23.71%；归母净利润为5.07亿元，同比下降83.74%；扣非净利润为5.54亿元，同比下降81.87%。但3Q23营业收入为63.99亿元，环比上升28.94%；归母净利润为3.13亿元，环比上升343.89%。公司主要产品价格上涨，基础化工产品板块和化工新材料板块中的聚碳酸酯、己内酰胺、尼龙6、多元醇、有机硅及含氟材料等产品均有不同程度的涨幅。公司前三季度销售费用率为0.18%，同比无变化；管理费用率为2.32%，同比上升0.61pcts；财务费用率为1.13%，同比上升0.33pcts；研发费用率为3.47%，同比上升0.10pcts。煤炭价格下行，推动公司盈利环比改善。鲁西化工的各项现金流净额变化较大，经营性活动产生现金流净额为26.89亿元，同比下降32.40%；投资活动产生现金流净额为-26.41亿元，同比上升9.91%；筹资活动产生现金流净额为0.10亿元，同比上升100.80%。期末现金及现金等价物余额为3.37亿元，同比上升86.95%。应收账款同比上升64.66%，应收账款周转率下降明显，存货同比下降14.61%，存货周转率有所下降。双氧水事故影响逐步消退，盈利情况好转。鲁西化工的化工新材料板块产业链不断延伸，在建产能众多，充分发挥产业链一体化优势，布局日益丰富。预计未来随着生产恢复正常，盈利水平将进一步回升。投资建议：预计鲁西化工2023-2025年收入分别为227.79/275.64/312.92亿元，同比增长-24.96%/21.01%/13.52%，归母净利润分别为12.17/28.02/36.37亿元，同比增长-61.43%/130.20%/29.80%，对应EPS分别为0.63/1.46/1.89元。维持“买入