百隆东方Q3收入同比增长6.2%，毛利率承压，公司越南产能占比约70%

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【百隆东方Q3收入同比转正，毛利率尚待进一步恢复】百隆东方公布了Q3财报，显示公司Q3收入同比增长6.2%，为近几个季度以来首次转正。但是主业净利润仍然亏损，扣非后归母净利润为负。预计销量同比已转正，但单价下滑导致毛利率承压。海外储备产能充足，订单及毛利率有望环比改善。公司越南产能占比约70%，且仍有31万锭规划产能预计逐步建设投产，能够有效承接欧美产能缺口。预计公司23-25年实现收入68.6/75.7/81.9亿元，同比增长-1.9%/10.5%/8.2%。维持“买入”评级。风险提示：贸易摩擦加剧风险，原材料价格大幅波动风险，市场竞争加剧风险，汇率波动风险。