中天科技海风行业复苏，2023年前三季度收入327.51亿元，同比增长12.18%。海洋板块订单约86亿元，电网建设约120亿元，PE 14倍，维持“买入”评级

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中天科技(600522)在手订单充足，关注海风行业复苏。公司在2023年前三季度实现收入327.51亿元，同比增长12.18%；归母净利润26.60亿元，同比增长7.68%。其中，2023Q3公司实现收入126.08亿元，同比增长37.74%。公司营收实增长主要系新能源、电力板块产品放量带动，利润端增速弱于收入端，主要系计入-3.42亿元的公允价值变动以及毛利率下滑。公司在电力稳健、海洋有望复苏、新能源逐渐起量方面表现优异，其中在手订单约236亿元，其中海洋板块约86亿元，电网建设约120亿元，新能源约30亿元。公司在山东、广东两省陆续开工多个海风项目，并中标多个特高压项目，电网建设收入和盈利能力有望稳健提升。此外，公司的通信网络业务也有望受益于数字经济和AI行业景气度向上，光纤光缆业务稳健增长。公司在10月发布公告，拟使用自有资金回购公司股份，资金总额不低于5000万元至10000万元，并在未来将回购股份用于员工持股计划或股权激励。预计23-25年归母净利润36.0、43.1、52.8亿元，PE 14、12、9倍，维持“买入”评级。风险提示包括海缆竞争加剧导致毛利率下降、海风建设不及预期、订单获取不及预期等。【和讯网】