道达投资手记：前期热点集中退潮 大盘反弹难言结束

上周，A股是冲高震荡回落的走势，回落集中在上周五。市场出现前期热点集中退潮，华为概念、人工智能等连续调整，煤炭、油气开采之类强周期板块开始表现。

如何看待盘面呈现的情况？资金抛弃老热点转而流向一些近期没怎么露脸的板块，意欲何为？达哥和牛博士就大家关心的问题展开了讨论。

牛博士：达哥，您好！上周A股给我的感觉是不温不火，就像大家评论的那样，信心并未完全建立起来。上周五市场下跌让我有点迷茫，达哥如何看待？

道达：本轮市场反弹，不会仅仅因为上周五的调整就宣告结束，特别是上证指数3000点附近的支撑非常明显，只要这个位置没有跌破，大盘调整的过程都可以当作机会来看待。

上周五市场在保险、汽车、传媒等板块拖累下出现了低开下探的走势，但盘中券商、医药、煤炭等有护盘动作，中午收盘前托着大盘回升，下午大盘窄幅震荡为主，最终两市综合指数双双收出带有下影线的小阴线。

不过，由于上周五调整回补了大盘上周一因利好消息而出现的高开缺口，在很大程度上消除了缺口的隐患，不能算是坏事。一般来说，底部缓慢爬升起来的时候，会被称作建仓阶段，这个时候缺口越少越好。

与此同时，沪深两市成交金额出现了明显萎缩，调整缩量是非常正常的量价情况，说明资金没有大量出逃，比如上证指数在10月31日至11月2日的调整，之后市场再度迎来上涨。

唯一不确定的是，上周五大盘调整是结束了，还是需要再来一根阴线向下寻求支撑。

这里可能会出现两种情况。如果11月13日（本周一）A股开盘直接向上走，就意味着拉回到了之前的震荡区域，调整可能就结束了，将开启上涨节奏。另一种情况则是大盘向下回踩10月末至11月初这几天日K线重叠的区域，进而调整才可能结束。从技术上看，就是有再度跌破10日均线的动作，但只要仍是缩量阴的形态，就不要过于患得患失，仍然可能是一个洗盘动作。

另外需要说明的是，大盘在上周五也留下了一个缺口，结合缩量和探底回升的K线形态，说明空方杀跌动能不足，回补的可能性较大。因此，我认为，无论是就短期而言还是就中期而言，只要关键点位不跌破，大盘目前的反弹都不轻言结束。

牛博士：上周市场出现热点退潮，特别是上周四与上周五，跟“龙凤呈祥”一起下跌的还有华为概念、人工智能概念，超跌的新能源也在下跌。不知达哥如何看待？

道达：新热点诞生往往都是以老热点陨落为前提。从这个角度来说，华为概念股调整，对于市场重新孕育新的热点非常有利。

至于华为概念还能跑赢市场多久？答案比较存疑。相信朋友们也能发现，本轮市场见底以来，我对以华为汽车为主的概念关注度并没有之前那么多。当然，这并非说华为概念没有机会，至少从短期来说，机会仍然存在。

观察这一轮创新药、传媒、华为产业链等核心个股的炒作，绝大多数都是之前的冷门超跌股，可以顺着这个思路在冷门股或超跌股中去寻找，这就很容易和达哥关注的超跌方向产生共鸣。

人工智能和新能源方向上周五与市场同步调整，目前都处于比较正常的调整节奏中。从我的视角来说，即便后面证明大盘的本轮低点并非真正的中期低点，超跌方向的跌幅应该也不会太大。

至于上周表现相对混乱的周期股方向，特别是上周五的天然气板块上涨，其实是上周四煤炭板块炒作的延伸。由于上方60日均线还没突破，下方还有一个大缺口未回补，持续性不好说，不建议贸然追高。

牛博士：上周五快收盘的时候传来中国人民银行行长、国家外汇局局长潘功胜的访谈内容。这次提到了金融稳定保障基金，而且说要加快建设。如何解读这个消息对市场的影响？

道达：央行行长的访谈中最重要的是这一句：推动金融稳定立法，加快金融稳定保障基金建设。金融稳定保障基金自去年提出以来，从报道来看，实质性进展好像不是太大。最近在A股的关键时刻靠汇金拉了一下，但杯水车薪。

央行行长再次提到金融稳定保障基金，是否意味着“类平准基金”快来了？其实，现在市场最大的问题就是A股过去那些被称作核心资产的个股在下跌，严重拖累了大盘。从这个角度来说，需要大资金进场把权重稳住。

央行行长的访谈是一个利好消息，但对市场短期作用有限。需要注意的是，这次访谈提到的是加快金融稳定保障基金建设，意味着不是马上推出，至少短期内不会出来。 （张道达）

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