煤电容量电价机制出台，华能国际、皖能电力等企业或迎业绩增量机会

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11月10日，国家发改委、能源局联合发布《关于建立煤电容量电价机制的通知》，标志着燃煤机组将加快转变功能定位以适应新型电力系统。此次通知具有电价改革里程碑意义，将给予火电业绩托底保障，使其在传统化石能源向新能源平稳过渡期内仍可获得合理收益，并鼓励电力存在硬缺口省份扩大煤电有效容量投资。同时，此次通知也意味着“容量+现货+辅助服务”三大市场协同运行的体系渐行渐近。各地补偿力度取决于省内煤电转型节奏。2024~2025年按165元/KW/年（涉及河南、湖南、四川、云南、重庆、青海、广西7省）和99元/KW/年（其余省份）两档，给予符合要求的煤电机组全容量补偿；2026年后进一步提升补偿力度。此举对火电利好，将带来溢价，对资产质量较优的大央企也将带来业绩增量。此外，此次通知也将对火电灵活性改造带来利好，损失的发电利益和调节服务价值未来将通过现货市场/辅助服务市场/容量机制得到弥补和变现。建议关注华能国际、皖能电力、浙能电力、青达环保、豫能控股。综合电价落地情况、政策出台对煤电装机刺激力度、火电灵活性改造进度等风险需要注意。【和讯网】