家电出口逐季加速改善，海外品牌商去库完成，关注海尔智家、美的集团等

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【家电出口逐季加速改善，短期出口将实现快速增长】根据海关总署数据显示，2023年1-9月，家电出口美元口径下增速同比+1.1%，人民币口径下同比+8.2%。Q1-Q3美元口径下同比增速分别为-4.6%、+2.2%、+6.6%；人民币口径下同比增速分别为+3.1%、+9.1%、+13.0%，逐季加速改善。其中，冰箱、洗衣机以及小家电出口改善较为显著。南美洲、非洲恢复情况更好，亚洲、大洋洲较弱，欧洲恢复节奏领先美国。在库存稳定以后，家电出口有望保持稳健增长，海外品牌商去库存在23H1已经基本完成，需求短期逐步好转，长期趋稳。建议关注品牌出海较好的海尔智家、海信家电、美的集团、石头科技、科沃斯，以及受益于出口恢复的小家电龙头新宝股份、苏泊尔、比依股份。风险提示包括汇率波动、原材料价格上涨、海运费波动、海外需求恶化等。