市场波动持有期短债基金防御优势凸显 博时“乐享”品牌匹配不同投资需求

市场震荡下，持有期短债基金或更有优势？

今年来权益市场一波三折，投资者风险偏好偏向稳健，具有防御优势的持有期短债基金获得资金青睐。根据wind数据显示，截至6月30日，持有期短债基金(不同份额合并统计)规模达2118亿元，相比去年底的1398亿元，增加了720亿元。

持有期短债基金主投期限较短的债券资产，底层资产流动性较高，承担利率风险低，在当今这个市场持续波动中优势较为明显。Wind数据显示，截至11月2日，持有期短债基金(不同份额合并统计)今年来、近1年平均收益率分别为2.79%、2.70%，均高于同期非持有期短债基金(不同份额合并统计)平均收益(2.63%、2.38%)；从风险控制水平看，持有期短债基金今年来、近1年平均最大回撤分别为-0.15%、-0.45%，回撤风险小于同期非持有期短债基金平均水平(-0.26%、-0.66%)，整体表现在当前的震荡市下尤为引人关注。

作为债券基金中的一员，持有期短债基金一方面可以让投资者结合自身资金需求，灵活选择不同持有期的产品，持有期满后投资者可以灵活赎回，能弱化市场波动下短期频繁操作的问题，按住“不理性”的手，一定程度降低了择时错误的概率。另一方面方便基金管理人根据产品投资期限制定相应的策略，力争提高产品的收益率表现，在规避风险的基础上能够取得较好的收益。

坚持打磨固收能力，旨在让用户乐享每一个”T”日，

作为业内老牌基金公司，博时基金坚持打磨固收投资能力，近年来更是针对旗下的持有期固收类产品打造“乐享”品牌，旨在向每一位投资者传递正确的投资价值观，乐享每一个T日。用心打磨的产品也受到了投资者的青睐，从规模看，截至二季度末，公司持有期短债基金规模达 188.68 亿元，位居前列。(数据来源博时基金，截至2023.06.30)

据了解，博时“乐享”品牌旗下的产品线丰富，持有期短债产品有囊括了3个月、6个月、12个月、18个月和36个月不同的投资期限和产品，可以满足不同特征及不同风险偏好需求的投资者。

月月享：久期短、波动较小、灵活申赎，

举例而言，博时月月享30天持有A，设置了30天持有期，具有波动小、久期短、流动性好等特点，能有效满足短期内投资者灵活申赎的需求;

另一只持有期短债产品-同业存单基金博时月月乐同业存单30天持有，也是一只较好的流动性管理工具，甄选优质存单，可根据市场变化灵活采取增强策略，争取超额收益。业绩表现看，基金定期报告显示，截至9月30日，博时月月享30天持有A成立来收益率为6.58%，超过同期基金业绩比较基准。(注：基金成立时间为2021年5月12日)

值得一提的是，两只基金都由资深固收基金经理魏桢管理，她现任董事总经理兼固定收益投资二部总经理、固定收益投资二部投资总监。债券投资中她在分析判断负债久期的基础上，匹配到相应的资产久期策略，长期回报主要是以票息为主，短期回报则会灵活运用杠杆和骑乘策略，并挖掘信用利差超额收益，注重低回撤、低波动，为投资者带来较好的持有体验。

季季享：追求稳健更优解

博时季季享三个月持有期债券是一只中短债基金，债券信用评级主要在AA+以上，保持短久期及低杠杆操作，但也会根据市场实际情况灵活调整。基金报告定期数据显示，该基金自成立来收益率为13.95%，业绩比较基准为11.58%。(注：基金成立时间为2019年9月5日截至2023年9月30日)

这只基金由两员固收大将黄海峰、于渤洋共同管理，黄海峰投资风格稳健，善用中高评级和利率债参与波段交易，在利率债基金和短债基金方面经验丰富；于渤洋是一位固收新锐基金经理，在投资风格方面，他以自上而下的宏观分析出发，投资风格均衡，组合操作以票息收益为主，利率波段操作为辅，增厚组合收益。

120天持有期债券，兼顾收益与流动性

中短期持有债另一代表作-博时四月享120天持有期债券，可兼顾收益与流动性。基金保持纯正债性，主要投资AA+/AAA评级信用债，买入信用债持有获取票息收益为主，通过杠杆和久期灵活增厚收益。基金定期报告显示，截至9月30日，基金成立来收益率为5.35%，同期业绩比较基准收益率为4.55%。(注：基金成立时间为2022年6月14日)。

该只基金由中生代实力派倪玉娟管理，她具有超12年从业经验，管理8只公募产品，在管规模超897.59亿元。具有深厚的宏观信用分析能力和丰富的投资经验；值得注意的是，倪玉娟能充分了解客户特性，并能据此采取有效的竞争策略，贴近市场的同时也贴近用户所需。

打造多元化产品，坚持研究驱动投资

对于持有期短债基金的投资需求，业内人士指出，投资者购买这类产品的时候，考虑自己闲置资金可投资的期限，如果短期不使用这笔资金，可以选择持有期短债基金，锁定一段时间；如果未来也无使用这笔资金的用途，尽可能拉长持有产品的期限，力争提高收益水平。在选择该类产品时，建议优选中长期业绩稳健、回撤小，管理人管理能力较为突出的产品，

博时固收团队坚持以研究驱动投资，倡导持续研究、全员研究，并将投研重心放在对各阶段宏观和市场主要矛盾的动态识别，顺应各阶段的主要趋势风来了要把帆拉满。把主要精力和资源投入到符合市场主要趋势的方向，以此为依据挖掘符合趋势、风险收益比合理的品种和机会。海通证券(600837)数据显示，截至2023年6月30日，在固收规模大型公司中，博时基金近10年固收基金整体业绩103.61%，排名2/14；近10年纯债类基金整体业绩62.72%，排名1/17。