煤电容量电价机制建立，优质煤电资产有望价值重估

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【容量电价优化煤电商业模式，稳定性盈利权重提升有望重构估值体系】发改委最新通知显示，煤电容量电价机制将于2023年11月建立，由工商业用户承担。预计全国煤电容量电费约1365亿元，约占2022年我国制造业营业成本的0.13%。容量电价将提升稳定性盈利的权重，推动行业估值重塑。优质煤电资产包括国电电力、申能股份、华能国际、华电国际、内蒙华电，受益标的是华润电力。容量电价政策对煤电商业模式的优化作用将为煤电资产带来价值重估机遇。然而，用电需求不及预期、新能源装机进度低于预期、上网电价低于预期、煤价超预期、电力市场化推进低于预期等因素仍存在风险。投资者需谨慎操作。