房企中最小，有息负债比例相对较低。整体来看，房企杠杆持续下降，财务风险得到一定程度的控制

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【房地产行业基本面磨底，需求端政策逐步落地】根据三季报，房地产行业基本面有待改善，但需求端政策已在逐步释放落地。财经专家期待更多城市落实优化地产政策，并与其他一揽子经济政策形成合力，共同推动经济恢复向好，稳定居民房价预期和购房需求。在此背景下，市场应关注具备充裕供应弹性的城市以及在主流城市有充裕货值和较强补货能力的优质房企。重点推荐城建发展、建发股份、滨江集团、万科A、越秀地产、建发国际集团、华润置地、中国海外发展、中海物业、保利物业、华润万象生活、招商积余、滨江服务等。 【房企业绩承压，销售同比降幅收窄】据业绩报告，保交楼工作的顺利推进带动项目竣工进度加快，房企结转速度有所提升，但房企毛利率、归母净利率、ROE 均同比下滑，盈利能力仍有所承压。房地产市场在上半年的脉冲式复苏后，三季度复苏节奏相对缓慢，总体房企销售现金同比下降4%，降幅较去年同期收窄较多。各规模房企降幅收窄幅度基本相当，国企销售复苏情况明显好于其他房企，销售现金流同比增速大幅高于民企以及公众企业。 【房企扩张态度更为谨慎】受制于资金压力以及核心区域拿地难度，房企对于扩张的态度更为谨慎。市场仍延续弱复苏，销售与偿债仍对公司在投资方面的资金形成紧约束。房企积极推动去库存，存货总额同比有所下降且降幅较去年同期有所扩大，存货占总资产比例同样有所下降。 【房企总体杠杆持续下降】总体房企筹资活动现金流入总额与有息负债分别同比下降14%、2%，降幅较去年同期小幅收窄。国企融资优势凸显，筹资流入现金降幅为各类