容量电价政策将重构估值体系，推荐国电电力、申能股份等优质煤电资产

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近日，电力专题系列报告发布了第十一篇报告，再次探讨了容量电价政策对煤电商业模式的影响。该报告指出，容量电价政策将优化煤电商业模式，稳定性盈利权重提升有望重构估值体系。报告建议投资者关注未被充分认知的优质煤电企业，维持“增持”评级。 根据发改委发布的《关于建立煤电容量电价机制的通知》，煤电容量电价机制主要解决电力系统高峰期流动性问题，由工商业用户承担。该机制将稳定性盈利的权重提升，行业估值有望重塑。报告预计，容量电价有望拉动煤电资产估值提升，推荐优质煤电资产：国电电力、申能股份、华能国际、华电国际、内蒙华电；受益标的：华润电力。 报告认为，容量电价难改盈利格局，煤电资产强者恒强。容量电价政策难以撼动优质煤电资产机组性能、煤炭资源获取、人工成本、财务费用等核心竞争优势。 风险因素包括用电需求不及预期、新能源装机进度低于预期、上网电价低于预期、煤价超预期、电力市场化推进低于预期等。【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表本媒体立场。投资者据此操作，风险请自担。