新能源汽车:欧洲换牌及补贴退坡短期扰动销量,中欧合作范式确立打开长期空间。10 月欧洲8 国电动车销量18.22 万辆,同比+8.38%,环比-12.62%;1-10 月欧洲8 国电动车销量178.8 万辆,同比+19.79%。
英国10 月销量环减显著,主要系9 月换牌结束影响;德国10 月销量环增,9 月1 日起公司车补贴取消影响逐步消弭,长期公司车税负优势将持续支撑销量基本盘。中欧合作范式逐步确立,7 月大众已入股小鹏,10 月26 日零跑汽车与Stellantis 集团建立全球战略伙伴关系,Stellantis 计划投资15 亿欧元以获取零跑约20%的股权,并将和零跑以51%:49%的比例成立零跑国际合资公司,预计24H2 开始出口业务。
风电:海风招标持续进行,三边形桁架塔风电机组推进风电平价化。
近期多地区持续推进海上风电:中电建启动辽宁营口2GW 海上风电招标;江苏国信同意建设大丰85 万千瓦海上风电;华润电力进行700MW海上风电招标。中国电建发布的漂浮式样机采购项目为全球最大规模商业化、漂浮式海上风电项目。国内首台三边形桁架塔风电机组在河南民权顺利并网成功,发电量较普通机型增加15%,基础建设成本降低30%左右。根据山东省能源局,东营市90.05MW 海上风电项目每KW补贴800 元;内蒙古推进2 亿千瓦在建待建新能源项目尽早并网。
光伏:扩外需+控内供,基本面及情绪底部迎接积极信号刺激。供给侧:
当前已有相关政策遏制光伏投资过热现象:根据新京报,工信部或于近期召开光伏座谈会,重点引导光伏产能布局。此前IPO 及再融资收紧,如果地方政府及银行机构进一步收紧支持,有望加速本轮产能出清速度。需求侧:利率问题一定程度抑制了美国光伏需求,随着美债加息趋于结束,美国光伏装机需求边际向好,加之中美关系不断缓和,有望打开对美出口通道。但UFPLA 政策仍然存在,海外硅料产能将限制组件出口规模,海外组件仍将保持较好盈利水平。
新型电力系统:火电容量电价落地,调节性资源定价有望提速。11 月10 日,国家发改委、国家能源局发布《关于建立煤电容量电价机制的通知》,煤电容量电价按照回收煤电机组一定比例固定成本的方式确定。煤电机组固定成本全国统一标准为每年每千瓦330 元,24-25 年多数地方容量电价水平为30%左右。我们认为容量电价出台预示着调节性资源定价的加强,预计后续有望出台辅助服务费用定价优化与费用分摊等政策,短期关注火电电量电价变化。国网公布输变电项目第五批设备、线路材料;数字化项目第三批服务、设备等大量中标结果。
风险提示。新能源汽车销量不及预期,政策及装机需求不及预期,产业链价格剧烈波动,电力市场化改革进度不及预期等。
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(责任编辑:王丹 )
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