中泰通信行业周报：4新版上线 AI终端推动物联网发展

　　本周沪深300 上涨0.07%，创业板上涨1.88%，其中通信板块上涨3.81%，板块价格表现强于大盘；通信（中信）指数的128 支成分股本周内换手率为1.83%；同期沪深300 成份股换手率为0.33%，板块整体活跃程度强于大盘。
　　通信板块个股方面，本周涨幅居前五的公司分别是：新易盛（33.13%）、中际旭创（14.54%）、中贝通信（13.36%）、华星创业（13.09%）、恒信东方（12.89%）；跌幅居前五的公司分别是：光弘科技（-10.54%）、波导股份（-7.82%）、 ST 高升（-3.59%）、梦网科技（-3.33%）、盛路通信（-3.20%）。
　　GPT-4 重大更新，AI 应用加速落地。近日OpenAI 召开首届开发者大会，发布GPT-4Turbo，相较GPT-4 更新长文本、多模态等6 项内容，具体包括上下文长度升级到128k，相当于300 页文档，更高的智能程度与控制能力，支持更好的JSON/函数调用，更新模型知识截止日期至今年4 月，增加Dall-E 3、GPT4-V 和TTS 等多模态功能，开放GPT-4 微调，以及速率提高至每分钟两倍Token。定价方面，GPT-4 Turbo 较GPT-4，输入价格降至原来的1/3，为1 美分每千token，输出价格降低1/2，为3 美分每千token，综合成本降低约2/3。本次大会另一重大发布为GPTs，用户无需代码，结合自己的指令、外部知识和能力创建自定义版本ChatGPT，预计本月底上线GPT Store，开发者可以分享并发布自主创建的GPTs，推出Assistants API，为开发者提供创建辅助代理的简化流程，进一步开放生态，与开发者共享收益。GPT 更新及模型成本下降有利于推动应用开发落地，构建良好生态，加速商业化发展，技术升级与商业变现有望为算力长期需求提供保障，带动算力供给侧扩张。
　　英伟达发布H20 等新款产品，中长期看好国产算力替代。根据IT 之家近期报道，英伟达已开发出针对中国区的最新改良版芯片，包括HGX H20、L20 PCIe 和L2 PCIe，针对训练、推理和边缘场景，均基于H100 改良，预计今年底量产。新版芯片规格按照最新美国商务部对华出口管制设计，单卡算力较H800 和A800 明显下降，HGX H20 算力（FP16）达148TFLOPS，HBM 内存96GB，NVLink 提高至900GB/s，而H800 SXM 算力（FP16）1979TFLOPS，HBM 内存80GB，NVLink400GB/s。整体来看，H20 通过提升存储和NVlink 带宽，弥补单卡算力局限，提高集群算力规模。同等算力规模下，H20 集群的芯片数量增加，一定程度将提升光模块数量，具体组网方案有待确定，但考虑算力与通信平衡，H20 集群规模或远低于H100 理论规模，需增加更多成本、扩展更多算力才能完成千亿级参数模型训练。HGX H20 增加HBM 显存和NVLink 互联模块，我们预计芯片价格仍将维持高位，整体算力性价比下降。若H20 等开始供货，短期将利好AI 服务器厂商，有望带动国内数据中心高速率光模块需求，中期持续看好昇腾产业链和AI 芯片国产化机会。
　　AI Pin 正式发布，边缘AI 驱动物联网发展。Humane 近日正式推出其首款产品AI Pin，搭载高通骁龙平台以及GPT-4，作为可穿戴设备独立运行，无需配对智能手机即可拍照、发送短信，利用激光将显示界面投射到手掌上，同时配备类似ChatGPT 的AI 聊天助手，联网状态下可随时交流，售价699 美元起，每月收取24 美元的T-Mobile 流量电话套餐费用，产品将于2024 年初开始发货。我们认为AI Pin 反映AI 大模型正在加快引入终端，混合AI 有望成为未来发展趋势，高通近期发布第三代骁龙8 移动平台，支持在终端侧运行100 亿参数大模型，将在小米14 及14 Pro 上搭载首发，以及专门面向PC 打造，支持在终端侧运行超过130 亿参数大模型的骁龙X Elite，预计搭载该款芯片的PC 将于明年年中面市，2024 年有望成为AI PC 规模性出货元年。终端侧生成式AI 与云端通用大模型结合将更好赋能行业数字化转型，推动AIOT 发展，看好终端智能化创新带来的物联网发展机会，建议关注移远通信、广和通、美格智能等物联网模组厂商。
　　投资建议：关注光器件和光芯片：中际旭创、源杰科技、天孚通信、新易盛、华工科技、光迅科技、腾景科技等；ICT 设备商：中兴通讯、紫光股份（新华三）、锐捷网络、菲菱科思、星网锐捷、盛科通信等；物联网：广和通、美格智能、移远通信等；卫星互联网：
　　上海瀚讯、铖昌科技、震有科技、信科移动、盛路通信、海格通信、中国卫通、华测导航等；电信运营商：中国移动、中国电信、中国联通；数据中心：润泽科技、宝信软件、光环新网、数据港、科华数据、英维克等；连接器&控制器：维峰电子、徕木股份、瑞可达、鼎通科技、科博达、拓邦股份、和而泰等；专用通信：三旺通信、七一二等；光缆与海缆：亨通光电、东方电缆、中天科技等。
　　风险提示事件：AI 发展不及预期风险、算力网络发展不及预期风险、技术迭代不及预期风险、市场竞争加剧风险、海外贸易争端、市场系统性风险等。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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