2023年国家高值耗材集采点评：降价预期温和 国产替代有望加速

本期投资提示：
11 月10 日，国家组织高值医用耗材联合采购办公室发布了《国家组织骨科脊柱类耗材集中带量采购文件》，此次集采11 月30 日开标。
品种：根据采购文件，集采品种为白内障晶体和运动医学2 大类，共31 个小类。其中白内障晶体类：单焦点/双焦点/三焦点/景深延长+散光/非散光，一共8 个类别，再加粘弹剂3 个类别，晶体竞价时区分预装（+200 元）和视力改善（乘1.4 或1.2 倍）；运动医学：
带线锚钉、免打结锚钉、固定钉、固定板、修复用缝线、软组织修复、骨类重建物，7 个品种20 个类别。最高限价计算的人工晶体市场规模42 亿，运动医学市场规模56.6 亿元。
报量情况：根据采购文件，此次晶体合计报量192 万片，其中单焦点非散光156 万片，双焦点非球面21.5 万片。其中爱博医疗份额17%，强生16%，蔡司14%，昊海生科10%。
运动医学中，威高骨科、春立医疗、大博医疗均有斩获。
规则：此次集采和去年的国家脊柱集采在入围比例、保底降幅、拟中标规则、采购量分配等方面均基本一致。和脊柱集采不同的是，此次集采最高有效申报价制定较高，以人工晶体为例，各组最高申报价设定基本参照最近省级集采的最高中标价。
企业情况：根据采购文件，爱博医疗参加3 组，单焦点-非散光、单焦点-散光、双焦点-非散光的份额分别为18%、15%、12%，均为A 组，组内排名分别为第一、第四和第四。
预计集采将加速公立医院覆盖度提升和双焦点晶体加速放量。
观点：（1）此次集采规则科学，降价指引明确，最高申报价设定较高，预计最终实际降幅较此前三轮国家集采更为温和；（2）白内障人工晶体（特别是高端）和运动医学市场为进口主导，集采有望促进这两类产品国产替代；（3）随着大单品、国产化率高、竞争完全的产品集采的完成，我们认为今年国采将成为未来集采的风向标，研发创新驱动的优秀国产企业有望借集采脱颖而出。建议关注：爱博医疗、春立医疗、威高骨科、奥精医疗、昊海生科、大博医疗等。
风险提示：市场竞争加剧，降价差预期，研发风险
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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