浙江医药三季报营收跌4.04%，净利降37.80%，维生素业务承压，ADC药物和创新制剂成关注焦点

浙江医药(600216)：维生素业务短期承压 关注公司ADC药物及创新制剂进展事件：

浙江医药(600216)发布2023年三季报，公司2023年前三季度营业总收入为58.77亿元，同比下跌4.04%；归母净利润为3.01亿元，同比下跌37.80%；扣非净利润为2.59亿元，同比下跌40.93%。受销售费用率等费用上升，公司3Q23盈利水平环比下行。维生素业务短期承压，1-3Q23收入利润下滑。公司2023年前三季度销售毛利率为33.57%，较去年同期下跌2.20pcts。公司收入降低主要系受市场原因，公司生命营养品类产品销售下降所致。维生素业务短期承压，中长期无需过度悲观。看好ADC创新药物进展。公司子公司新码生物目前进入临床阶段，有望逐步兑现。看好创新制剂及原料药业务推进。投资建议：预计公司2023-2025年实现营业收入分别为81.25/96.28/109.05亿元，实现归母净利润分别为6.01/9.09/11.32亿元，对应EPS分别为0.62/0.94/1.17，维持“买入”评级。

浙江医药(600216)发布了2023年三季报，公司2023年前三季度营业总收入为58.77亿元，同比下跌4.04%；归母净利润为3.01亿元，同比下跌37.80%；扣非净利润为2.59亿元，同比下跌40.93%。公司维生素业务短期承压，主要是受市场原因和公司生命营养品类产品销售下降所致。尽管公司2023年前三季度销售毛利率下降2.20个百分点，但我们看好ADC创新药物进展，公司子公司新码生物目前进入临床阶段，有望逐步兑现。此外，看好创新制剂及原料药业务推进，投资建议：预计公司2023-2025年实现营业收入分别为81.25/96.28/109.05亿元，实现归母净利润分别为6.01/9.09/11.32亿元，对应EPS分别为0.62/0.94/1.17，维持“买入”评级。

浙江医药的维生素业务虽然短期承压，但不用太悲观。毕竟，公司ADC药物和创新制剂进展顺利，新码生物也有望逐步兑现。就像冬天的阳光，虽然有时候被云层遮挡，但总会照耀到你的心里。

和讯自选股写手

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